20190901-长城证券-电力设备与新能源行业周报：特斯拉购置税免征_光伏景气不断回升_15页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本周电力设备与新能源行业周报主要分析了新能源汽车和光伏行业的最新动态及投资机会，同时提供了行业行情、公司业绩以及产业链价格信息。

新能源汽车

• 政策利好：8月30日，工信部发布第二十六批免征车辆购置税的新能源汽车车型目录，特斯拉全系车型被纳入，享受与国产新能源汽车相同的购置税减免。这意味着特斯拉消费者将获得3万元以上的购车优惠，提升其性价比。
• 进口与国产价格差异：近期由于汇率问题，特斯拉进口车型价格上涨约2%，但国产版价格维持在32.8万元，使得国产特斯拉与国产高端电动车价差进一步缩小，更具吸引力。
• 中报表现：本周中报披露，电池环节表现最好，其次是锂电设备、核心零部件、整车、电机电控、材料、资源品。其中，材料环节分化明显，尤其是隔膜环节，龙头效应集中化趋势凸显。
• 行业趋势：新能源乘用车私人消费需求受补贴退坡影响被压缩，而出租租赁需求占比上升至30%。网约车等平台加快新能源车型布局，推动公共领域用车电动化。特斯拉上海工厂即将投产，材料国产化将带来国内需求回暖。
• 中长期展望：欧洲等地区加大减排力度，要求2021年降低至95g/km的排放量，相比2018年的120.4g/km，还有21%的减排空间。19版双积分征求意见稿发布，将有效托底21~23年新能源乘用车产量，推荐关注宁德时代、亿纬锂能。

光伏

• 出口数据：7月我国组件出口规模为5.52GW，同比增长58.11%，但环比下降7.61%。1~7月累计出口37.74GW，同比增长81.36%。预计全年海外需求约85GW，同比增长超50%。
• 国内装机情况：能源局预计2019年光伏建设50GW，其中并网规模约为43GW。需求呈现前低后高的趋势，包括存量项目、平价项目、户用指标、扶贫指标和竞价项目。
• 产业链价格：硅料和硅片供应偏紧，电池片价格继续下跌，部分产能可能退出市场。随着竞价项目启动，电池片价格有望企稳。推荐关注隆基股份、通威股份。
• 行业趋势：单晶硅片环节确定性较高，降价空间有限，单晶渗透率持续提升。致密料价格稳定，低成本效应可挤出二三线多晶硅料。日本抢装将带来下半年海外旺季，预测全年海外需求增长显著。

主要观点

• 新能源汽车：购置税减免政策对特斯拉产生积极影响，提升其市场竞争力。同时，随着补贴退坡，公共领域用车电动化加速，成为新能源汽车需求的新支撑点。
• 光伏：海外市场有望在9~12月迎来旺季，预计全年海外需求增长超50%。国内装机需求呈现前低后高的趋势，建议关注硅料和硅片环节。
• 行业集中度提升：新能源汽车行业中，低效产能的出清将推动市场向质量并重的方向发展，龙头企业将更具优势。
• 政策支持：全国人大将开展可再生能源法执法检查，保障收购和附加征收等政策落实，有助于行业稳定发展。

关键信息

• 特斯拉：全系车型进入免征购置税名单，国产版价格稳定，提升性价比。
• 光伏出口：7月出口5.52GW，同比增长58.11%，预计全年海外需求增长超50%。
• 国内装机：2019年预计建设50GW，其中并网规模约为43GW，需求呈现前低后高的趋势。
• 产业链价格：硅料和硅片供应偏紧，电池片价格下跌，但随着竞价项目启动，价格有望企稳。
• 行业趋势：新能源汽车和光伏行业均迎来发展机遇，建议关注宁德时代、亿纬锂能、隆基股份、通威股份等龙头企业。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期
• 新能源装机增速不及预期
• 新能源消纳力度不足
• 政策性风险
• 系统性风险

投资建议

• 新能源汽车：推荐关注宁德时代、亿纬锂能等龙头企业，受益于政策支持和市场需求提升。
• 光伏：看好硅料和硅片在下半年的发展，推荐关注隆基股份、通威股份等企业。

附录

• 行业数据：新能源汽车月度销量、光伏组件出口数据等。
• 公司数据：多家公司发布半年度报告，部分公司业绩增长显著，如泰胜风能、正泰电器等。
• 产业链价格：包括电芯、正极材料、负极材料、隔膜、电解液等价格信息。