20250307-国泰期货-镍_矿端支撑火法成本_宏观情绪抬升_不锈钢_成本重心抬升_库存消化偏缓_3页_608kb

报告摘要

2025年3月7日，镍和不锈钢市场受到多方面因素影响，包括矿端支撑、成本上升、宏观情绪变化以及印尼政策调整等。整体市场趋势强度为中性，但部分指标显示价格波动和供需变化。

沪镍主力（收盘价）：当前价格为128,390元/吨，较前一日（T-1）下跌460元，较T-5上涨4,260元，较T-10上涨4,560元，较T-22上涨4,240元，较T-66上涨880元。
成交量：当前成交量为190,514手，较T-1大幅下降，较T-5显著上升，较T-10小幅下降，较T-22小幅上升，较T-66明显下降。

1#进口镍：当前价格为128,250元/吨，较T-1上涨850元，较T-5上涨4,300元，较T-10上涨4,275元，较T-22上涨4,500元，较T-66上涨700元。
俄镍升贴水：当前为-100元/吨，较T-1上涨100元，较T-5上涨50元，较T-10持平，较T-22持平，较T-66上涨50元。
镍豆升贴水：当前为-900元/吨，较T-1上涨900元，较T-5持平，较T-10持平，较T-22持平，较T-66上涨400元。
近月合约对连一合约价差：当前为-180元/吨，较T-1上涨20元，较T-5上涨30元，较T-10上涨20元，较T-22上涨30元，较T-66下降130元。
买近月抛连一合约的跨期套利成本：当前为179元/吨，较T-1上涨3元，较T-5持平，较T-10上涨6元，较T-22上涨7元，较T-66下降14元。
8-12%高镍生铁（出厂价江苏）：当前价格为990元/吨，较T-1上涨3元，较T-5上涨11元，较T-10上涨22元，较T-10上涨46元，较T-66下降23元。
镍板-高镍铁价差：当前为293元/吨，较T-1上涨6元，较T-5上涨33元，较T-10上涨21元，较T-10下降1元，较T-66下降16元。
镍板进口利润：当前为-2,825元/吨，较T-1上涨797元，较T-5上涨556元，较T-10上涨286元，较T-10下降1,579元，较T-66下降1,595元。
红土镍矿1.5%（菲律宾CIF）：当前价格为53元/吨，较T-1上涨1元，较T-5上涨1元，较T-10下降1元，较T-22下降1元，较T-66下降1元。

不锈钢主力（收盘价）：当前价格为13,420元/吨，较T-1上涨110元，较T-5上涨255元，较T-10上涨295元，较T-22上涨90元，较T-66上涨325元。
成交量：当前成交量为271,036手，较T-1上涨85,073手，较T-5下降108,363手，较T-10下降147,752手，较T-22下降51,073手，较T-66上涨92,852手。

304/2B卷-毛边（无锡）宏旺/北部湾：当前价格为13,200元/吨，较T-1上涨50元，较T-5上涨100元，较T-10上涨75元，较T-22上涨50元，较T-66下降175元。
304/2B卷-切边（无锡）太钢/张浦：当前价格为13,670元/吨，较T-1上涨20元，较T-5上涨70元，较T-10上涨45元，较T-22上涨70元，较T-66下降430元。
304/No.1卷（无锡）：当前价格为12,630元/吨，较T-1上涨55元，较T-5上涨80元，较T-10上涨105元，较T-22上涨130元，较T-66下降195元。
304/2B-SS：当前价格为250元/吨，较T-1下降90元，较T-5下降185元，较T-10下降250元，较T-22下降20元，较T-66下降755元。
NI/SS：当前为9.57元/吨，较T-1下降0.11元，较T-5上涨0.14元，较T-10上涨0.13元，较T-22上涨0.25元，较T-66下降0.17元。
高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：当前价格为7,600元/吨，较T-1上涨0元，较T-5上涨100元，较T-10上涨100元，较T-22上涨400元，较T-66下降0元。

加拿大安大略省应对美国关税威胁
- 加拿大安大略省省长福特表示，若美国加征关税，将削减对美国边境各州的电力出口，并停止向美国出口镍。
印尼调整金属矿产基准价格（HMA）计算方式
- 新的HMA计算方式自2025年3月1日起实施，基于上月5日至25日LME现货结算价均价。
- 第一周期镍HMA为15,276.33美元/吨，HPM计算公式未变。
印尼镍铁厂生产受影响
- 某镍铁厂因管理层变动导致镍矿备库不足，2月产能利用率仅三成，1月减产30%。
Ramu镍钴项目恢复生产
- Ramu镍钴项目BasamukHPAL工厂已恢复满负荷生产，2025年MHP指导产量约为3.2万镍金属吨。