20250418-国泰期货-镍_基本面短线支撑_镍价坚挺运行_不锈钢_成本或底部支撑_负反馈预期施压_3页_580kb

镍与不锈钢市场分析总结（2025年4月18日）

核心内容

本报告分析了2025年4月18日镍及不锈钢市场的基本面和宏观环境，指出镍价在短期内受到基本面支撑，而不锈钢市场则面临成本支撑与负反馈预期的双重影响。

镍市场分析

基本面跟踪

• 沪镍主力期货价格：当前收盘价为126,030元/吨，较前几日有所波动，但整体表现较为稳定。
• 不锈钢主力期货价格：当前收盘价为12,845元/吨，价格出现小幅下跌，市场情绪偏弱。
• 成交量变化：沪镍主力成交量为146,631手，不锈钢主力成交量为136,326手，两者成交量均出现波动，但未出现明显异常。

关键指标

• 进口镍价格：1#进口镍当前为126,175元/吨，近期价格波动较小。
• 俄镍升贴水：当前为300元/吨，较前几日有所上升。
• 镍豆升贴水：当前为-900元/吨，显示镍豆在市场中处于贴水状态。
• 近月合约对连一合约价差：当前为-160元/吨，显示近月合约价格低于连一合约。
• 跨期套利成本：当前为175元/吨，套利成本有所上升，可能影响市场操作策略。
• 高镍生铁出厂价：当前为986元/吨，较前几日略有下降。
• 镍板-高镍铁价差：当前为276元/吨，价差保持稳定。
• 镍板进口利润：当前为-3,424元/吨，显示进口镍成本较高。
• 红土镍矿价格：当前为58元/吨，价格小幅上涨。

不锈钢市场分析

基本面跟踪

• 304/2B卷-毛边价格：当前为13,200元/吨，价格有所下跌。
• 304/2B卷-切边价格：当前为13,700元/吨，价格波动较小。
• 304/No.1卷价格：当前为12,775元/吨，价格有所下滑。
• 304/2B-SS价格：当前为855元/吨，价格出现波动。
• NI/SS比值：当前为9.81，比值有所下降。
• 高碳铬铁价格：当前为8,400元/吨，价格有所上涨。

关键指标

• 不锈钢趋势强度：0，表示市场处于中性状态，无明显趋势。

宏观及行业新闻

1. 印尼镍铁产能恢复：印尼GNI镍铁项目在3月内产能利用率从三成增至五成，预计4月底将实现正常生产状态，产量将逐步提升。
2. 印尼税率调整：印尼政府计划提高镍矿、镍铁、镍生铁和镍硫资源的税率，具体为浮动区间。
3. 加拿大镍出口限制：加拿大安大略省省长福特表示，若美国实施关税威胁，可能停止向美国出口镍。
4. Ramu镍钴项目恢复生产：Ramu镍钴项目Basamuk HPAL工厂已恢复满负荷生产，2025年指导产量约为3.2万镍金属吨。
5. 印尼新规则发布：印尼能源和矿产资源部计划在开斋节或2025年3月31日前发布与提高矿产和煤炭特许权使用费相关的新规则。
6. 中国对美加征关税：中国自2025年4月10日起对原产于美国的所有进口商品加征34%关税，影响镍进口成本。
7. 印尼莫罗瓦利工业园事故：该园区发生事故，可能对当地镍生产造成一定影响。

总结

• 镍市场：基本面提供短期支撑，价格维持坚挺运行，但需关注印尼产能恢复及税率调整对市场的影响。
• 不锈钢市场：成本或成为底部支撑，但负反馈预期可能对价格形成压力，需警惕市场波动。
• 趋势强度：镍和不锈钢市场均处于中性状态，趋势不明显，投资者需谨慎操作。

风险提示

• 市场存在不确定性，需关注印尼政策变化、国际关税调整及供需变化。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，避免盲目操作。

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