20240425-东吴证券-华测导航-300627.SZ-2024年一季报业绩点评_业绩符合预期_多举措助力稳步成长_3页_463kb

华测导航（300627）2024年一季报业绩表现稳健，营收同比增长205%至62亿元，净利润同比增长304%至10亿元，扣非净利润同比增长404%至9亿元。业绩增长主要源于公司在四大板块的深耕，以及海外市场拓展加速，产品竞争力提升和费用控制有效。

国内方面，公司积极推广高精度导航技术与自动驾驶、智慧城市、低空经济等新兴市场的融合，并利用北斗卫星导航产业政策支持。海外方面，通过建立强大经销商网络和合作伙伴体系，提升市占率和国际影响力。

技术上，华测导航持续加强在芯片、板卡、模组、飞行控制等领域的研发壁垒，并优化产品开发体系，预计车规级芯片和广域增强系统将持续投入。

公司维持买入评级，基于核心技术横向拓展多场景业务和海外增长潜力，2024-2026年归母净利润预测为59亿元、74亿元、92亿元，当前市值对应PE分别为27、22、17倍。风险包括海外市场开拓延迟、新品开发进度不达预期以及市场竞争加剧等因素。报告建议关注公司多元化布局和降本策略带来的竞争优势。