20220916-瑞达期货-玉米类市场周报_USDA报告利好提振_玉米高开窄幅震荡_22页_1mb

报告摘要

本报告为2022年9月16日发布的玉米及玉米淀粉市场周报，分析了近期玉米类市场的价格走势、期现关系、库存变化、供需情况以及期权市场波动率等关键因素，旨在为投资者提供市场观点与策略建议。

价格走势
- 大连玉米期货主力合约01合约本周收盘价为2835元/吨，周环比上涨18元/吨。
- 玉米现货价格保持平稳，报2830.98元/吨，周环比上涨25.29元/吨，整体处于同期最高水平。
市场支撑因素
- USDA报告利好：2022/23年度美国玉米产量及单产均低于预期，年末库存降至十年低位，支撑美玉米价格，提振国内市场氛围。
- 国内供应偏紧：产区进入新陈粮交替阶段，供应偏紧，局部存在减产预期，新粮上市推迟，开秤价较高，对市场情绪有所提振。
- 天气影响：在田玉米生长受内涝、旱霜等不利天气影响，进一步加剧供应紧张。
需求端表现
- 疫情多点散发导致终端备货需求延后，饲料企业补库积极性不高，仍以小批量滚动采购为主，对现货价格带动作用有限。
- 饲料企业玉米平均库存天数为32.98天，周环比增加1.34天，较去年同期增加2.41天。
策略建议
- 玉米市场建议多单持有，止损位设为2750元/吨。
交易提示
- 关注玉米产量及下游需求变化。

价格走势
- 大连玉米淀粉期货主力合约09合约收盘价为3086元/吨，周环比上涨24元/吨。
- 玉米淀粉现货价格整体平稳，山东报3150元/吨，吉林报3100元/吨。
市场支撑因素
- 库存压力降低：截至9月14日，全国玉米淀粉企业库存总量为88.8万吨，较上周下降1.00%，月降幅13.95%，年同比增幅26.57%。
- 开机率偏低：全国玉米淀粉企业开机率为46.25%，较上周增加1.40%，主要受东北、内蒙地区厂家停机检修及河北部分工厂限产影响。
需求端表现
- 节后淀粉糖、造纸、建筑等行业需求疲软，下游经销商随采随用，工厂多执行前期合同，库存仍有积压。
- 整体来看，玉米淀粉仍处于供大于求局面。
策略建议
- 玉米淀粉市场建议暂且观望。
交易提示
- 关注周三玉米淀粉企业开机及库存变化。

港口库存变化：
- 广东港内贸玉米库存39万吨，较上周减少11.7万吨；外贸库存41.7万吨，较上周增加8万吨。
- 北方四港玉米库存262.6万吨，周比减少17.8万吨；下海量20.9万吨，周比减少3.3万吨。
进口利润：仍为负值，不利于远期买船。
美湾港口到岸完税价：10月、11月、12月分别为3038.42元/吨、3035.38元/吨、3026.29元/吨，理论进口利润为负，买船积极性减弱。

生猪存栏：二季度末生猪存栏43,057万头，同比下降1.9%；7月末能繁母猪存栏环比上涨0.49%，生猪有望进入下一养殖周期。
养殖利润：
- 自繁自养生猪养殖利润为704.82元/头
- 外购仔猪养殖利润为767.14元/头
- 养殖利润由负转正，市场情绪有所改善。
深加工利润：
- 玉米淀粉加工利润：吉林-44.58元/吨，河北-100.54元/吨，河南-83.8元/吨，黑龙江-166.87元/吨
- 玉米酒精加工利润：吉林+45.11元/吨，黑龙江+113.83元/吨，河南+7.93元/吨，全国平均+92.89元/吨
- 淀粉深加工利润较好，生产积极性尚存。