20221104-瑞达期货-玉米类市场周报_黑海出口频繁变化_玉米期价上下震荡_22页_1mb

玉米类市场周报总结

核心内容概览

本周玉米及玉米淀粉市场整体呈现震荡走势，价格受到国际出口政策、国内进口成本、疫情管控、饲料需求及深加工利润等多重因素影响。玉米期货价格小幅上涨，玉米淀粉期货则触底回升，但市场整体仍存在不确定性。

主要观点

玉米市场

• 期货价格：大连玉米期货主力合约（01）本周收盘价为2867元/吨，周环比上涨10元/吨，整体处于高位震荡状态。
• 现货价格：全国玉米现货均价报2880.59元/吨，周环比上涨9.41元/吨，为同期最高水平。
• 基差：玉米期货与现货基差报+14元/吨，显示期现价差维持稳定。
• 进口成本：美国进口玉米到港完税价持续高于国内现货价格，进口利润为负，抑制远期买船意愿。
• 库存变化：广东港内贸玉米库存增加，北方四港库存减少，整体市场供应偏紧。
• 饲料需求：生猪存栏及能繁母猪存栏持续回升，饲料消费增加，支撑玉米价格。
• 养殖利润：生猪养殖利润持续向好，进一步推动玉米饲料需求。
• 深加工利润：玉米深加工利润较好，生产积极性尚存，但部分区域库存略有下降。
• 政策影响：中储粮库点入市收购，政策面支持玉米价格，提振市场信心。
• 物流影响：疫情管控限制物流，影响基层市场购销，支撑现货价格。

玉米淀粉市场

• 期货价格：大连玉米淀粉期货主力合约（1月）收盘价为2974元/吨，周环比上涨23元/吨，整体呈现触底回升趋势。
• 现货价格：山东玉米淀粉价格报3120元/吨，吉林报3100元/吨，整体保持平稳。
• 基差：玉米淀粉期货与现货基差报+126元/吨，显示期现价差偏高。
• 库存变化：全国玉米淀粉企业库存总量74.1万吨，周环比增加0.27%，月环比下降6.91%，年同比增加29.55%。
• 开机率：全国玉米淀粉企业开机率为61.66%，周环比上升0.16%，显示生产积极性有所提升。
• 替代品价差：木薯淀粉与玉米淀粉价差周度平均为809元/吨，环比缩小103元/吨；小麦与玉米价差为323.3元/吨，维持高位。

关键信息

期货市场表现

• 玉米期货：总持仓量654,048手，较上周减少42,988手；前二十名净持仓增加至39,209手。
• 玉米淀粉期货：总持仓量309,424手，较上周增加19,880手；前二十名净持仓减少至-3,467手，净空单减少。

价差变化

• 玉米期货1-5价差：报-53元/吨，处于同期中等水平。
• 玉米淀粉期货1-5价差：报-174元/吨，处于同期最低水平。
• 淀粉-玉米价差：报107元/吨（1月合约）及320元/吨（现货）。

供应与需求

• 供应端：国内玉米库存减少，进口成本高企，抑制进口量；玉米淀粉企业库存处于同期最低水平，但开机率略有上升。
• 需求端：生猪存栏及能繁母猪存栏持续回升，玉米饲料需求增加；深加工企业利润较好，生产积极性尚存。

策略建议

• 玉米：短期震荡略偏强，建议偏多思路操作。
• 玉米淀粉：市场情绪偏弱，建议暂且观望。

交易提示

• 玉米：关注我国玉米产量情况及下游需求变化。
• 玉米淀粉：关注周三我的农产品网淀粉企业开机及库存变化。

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