20181011-川财证券-周期观察_唐山市自19日起执行秋冬季错峰生产_6页_1mb

唐山市秋冬季错峰生产政策执行分析总结

核心内容概述

本文档分析了2018年10月11日唐山市执行秋冬季错峰生产政策对相关行业的影响，重点涉及钢铁、煤炭、建材、化工及房地产等行业。通过数据和观点分析，为投资者提供了行业动态、价格走势、政策变化及公司盈利预测等信息，帮助评估市场趋势和投资机会。

主要观点

1. 钢铁行业

• 政策影响：唐山市政府自10月11日起对钢铁行业实施限产措施，烧结机、竖炉、石灰窑限产50%，10月18日后执行秋冬季错峰生产。
• 价格走势：螺纹现货价格为4544元/吨，上涨0.31%；热卷现货价格为4335元/吨，微涨0.07%。
• 市场预期：限产政策较去年更为灵活，短期内钢铁供给可能维持紧张，建议关注长材类钢企。
• 公司盈利预测：河钢股份前三季度预计盈利33-35亿元，同比大幅增长；沙钢股份盈利预计8.695亿-10.54亿，同比显著提升。

2. 煤炭行业

• 价格走势：动力煤价格稳定，10月有望上涨。中国神华公布长协煤价格上涨，提振市场信心。
• 需求预期：10月后进入冬储期，电厂补库需求及消费旺季将推动煤炭价格上涨。
• 供给变化：大秦线检修将影响港口煤炭供给，加剧供需紧张。
• 相关标的：建议关注产能规模大、环保设施完善的焦企，如开滦股份、山西焦化、金能科技。

3. 建筑建材行业

• 水泥市场：全国水泥均价415元/吨，上涨0.24%；华东地区水泥均价462元/吨，上涨0.43%。
• 玻璃市场：玻璃均价1626元/吨，微跌0.21%；玻璃期现货价差为-289元/吨，下跌1.82%。
• 政策影响：多地限产力度加大，水泥价格维持高位；玻璃累库加快，涨势或将告一段落。
• 相关标的：建议关注华东、华南和西南地区水泥企业。

4. 化工行业

• 市场表现：化工品价格整体承压，部分产品如草甘膦、染料、有机硅等挺价意愿较强。
• 成本与需求：纯碱、重油价格上涨，挤压玻璃利润；草甘膦成本端支撑明显，需求端逐步改善。
• 行业数据：1-8月石化业增加值增长4.8%，主营业务收入增长14.5%，利润总额增长46.2%。
• 相关标的：关注草甘膦、有机硅等产品价格稳定的企业。

5. 房地产行业

• 土地市场：8月全国土拍平均溢价率降至13.5%，一线城市接近底价成交。
• 销售情况：绵阳市1-8月房地产开发投资增长27%，商品房销售面积增长16.2%。
• 投资建议：建议关注销售利润率改善的房企，如保利地产、招商蛇口、新城控股、荣盛发展等。

关键信息汇总

价格与变动情况

公司盈利预测

风险提示

• 政策变化可能影响行业运行。
• 经济增速波动对需求端产生影响。
• 原材料价格波动可能影响企业盈利。

总结

本文档围绕唐山市秋冬季错峰生产政策，从钢铁、煤炭、建材、化工及房地产五大行业入手，详细分析了价格走势、政策影响、市场预期及公司盈利情况。整体来看，政策对行业供给产生短期影响，但需求端（如房地产、基建）仍具支撑。建议投资者关注政策宽松背景下受益的长材类钢企、环保设施完善的企业以及受益于旺季和成本支撑的化工和建材企业。同时，需警惕政策变化和经济波动带来的风险。