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电气设备行业双周报总结 (2021.9.27-2021.10.10)

核心内容概述

本报告对2021年9月27日至10月10日期间电气设备行业的市场表现、行业动态、数据跟踪及投资建议进行了全面分析。行业评级为增持，表明对电气设备行业整体持积极态度。

市场表现

• 电气设备板块：两周涨幅为 -1.24%，在所有板块中排名 14，跑输沪深300指数 2.9个百分点。
• 年初至今：电气设备板块涨幅为 38.21%，排名 3，跑赢沪深300指数 43.61个百分点。
• 板块估值：截至10月8日，板块估值为 50.47X，在所有板块中排名第 4，相对沪深300指数溢价率约为 280%，处于历史高位。

行业及公司动态

1. SK On考虑研发磷酸铁锂电池：用于低成本汽车，尽管能量密度较低，但在成本和热稳定性方面有优势。
2. 比亚迪9月销量：新能源车型销量达 70022辆，同比增长 276.4%。
3. 新势力车企交付数据：
   • 蔚来：交付 10628辆，同比增长 125.7%
   • 小鹏：交付 10412辆，同比增长 199%
   • 理想：交付 7094辆，同比增长 102.5%
   • 零跑：交付 4095辆，同比增长 432%
4. ABB推出全球最快充电桩：Terra360充电桩最大输出功率为 360kW，可在15分钟内完成充电。
5. 特斯拉2030年销量目标：年销量达到 2000万辆，2021年前三季度交付量达 62.7万辆。
6. 印度终止光伏电池及组件保障措施：自2021年7月29日起，取消对进口光伏电池及组件的保障措施税。
7. 国常会调整电价政策：市场交易电价上下浮动范围调整为不超过 20%，高耗能行业将面临更大压力。
8. 通威公布电池片最新报价：单晶166和210电池片价格分别上涨 0.06元/W 和 0.08元/W，通威报价略低于市场价。
9. 河北新能源项目储能要求：市场化项目需配置 10%-15% 的储能能力，储能时长不低于 3小时。

行业数据跟踪

• 新能源汽车销量：

  • 2021年1-8月累计销量为 179.9万辆，同比增长 194%
  • 8月销量 32.1万辆，同比增长 182%，环比增长 18.6%
  • 单月渗透率 17.8%
  • 预计2021年国内销量目标提升至 300万辆以上
  • 全球销量预计达 580万辆，同比增长 80% 以上

• 光伏装机量：

  • 2021年1-8月国内新增装机 22.05GW，同比增长 45%
  • 户用光伏装机 9.52GW，同比增长 140%
  • 中国光伏协会预计2021年新增装机 55-65GW，同比增长 14-35%
  • 全球新增装机预计达 160GW，同比增长 19%

• 价格趋势：

  • 硅料、硅片、电池片、组件、玻璃价格小幅上涨
  • 预计2022年硅料价格回归理性，电站IRR提升将刺激光伏需求增长
  • 2022年全球光伏新增装机预计达 210GW，同比增长 30% 以上

投资建议

• 新能源汽车：全球处于高景气期，建议关注行业地位稳固、基本面稳健、估值相对合理的新能源汽车龙头标的。
• 新能源发电（光伏）：预计2021年全球新增装机 160GW，2022年将迎来增长大年，建议关注光伏行业龙头标的。

风险提示

1. 政策不达预期的风险
2. 新能源汽车销量、光伏装机量不及预期的风险
3. 原材料价格上涨带来的风险

总结

本报告指出，尽管近期电气设备板块表现弱于大盘，但全年涨幅显著，整体估值处于高位。新能源汽车和光伏行业均表现出强劲增长势头，未来有望持续受益于政策支持和市场需求。建议投资者关注具有行业领先地位、基本面稳健的龙头企业，同时警惕原材料价格波动和政策变化带来的风险。