20230425-德邦证券-药明康德-603259.SH-Q1业绩增速亮眼_23全年增长可期_4页_846kb

药明康德2023年一季报显示，公司实现收入896亿元，同比增长58%，归母净利润217亿元，同比增长320%。全年收入预计增长5-7%。化学业务收入643亿元，增长51%，CRO和CDMO分别增长85%和38%。测试服务增长136%，生物学业务因新分子种类服务增长83%。ATU业务增长87%，但DDSU收入下降31%，预计未来复合增速50%。德邦证券维持“买入”评级，预测2023-2025年营收分别为4195、5780、6570亿元，净利润分别为1011、1294、1632亿元。风险包括市场需求下降、政策变化和竞争加剧。

风险提示：医药研发服务市场需求下降、行业监管政策变化、竞争加剧、业务合规风险。