20201018-天风证券-基金风格配置监控周报_权益基金加配中小盘股_6页_515kb

报告摘要

本报告分析了2020年10月16日公募基金的风格配置情况，重点监控了基金在大小盘股、市值暴露及行业配置方面的变化。通过结合基金季报、半年报和年报信息，构建了基金持仓的模拟方法，实现了对基金仓位和风格的动态跟踪与分析。

基金持仓模拟方法：由于基金仅在半年报和年报中披露全部持仓，因此采用季报的前十大重仓股与上市公司十大股东信息相结合，模拟基金的全部股票持仓。非重仓股的持仓通过假设其在各行业中的持股种类不变，仅权重按比例变化，从而实现T期非重仓股持仓的估计。
仓位估计：基于模拟持仓，估算公募基金的股票仓位，并进一步拆分为大、小盘组合，利用基金日收益率与大、小盘指数日收益率，采用加权最小二乘法计算基金在大、小盘组合上的配置仓位，实现对基金仓位的日度监控。
风格分析维度：从大小盘配置、市值暴露、行业配置三个维度刻画公募基金的平均风格变化，为投资者提供更全面的风格分析依据。
当前配置情况：
- 普通股票型基金仓位中位数为90.4%，相比上周上升0.6%。
- 偏股混合型基金仓位中位数为87.7%，相比上周下降0.2%。
- 普通股票型基金在小盘组合的配置上升4.2%，偏股混合型基金上升1.7%。
- 当前仓位在2016年以来的分位点分别为73.8%和84.8%，显示基金仓位处于中等偏高水平。

基金类型与配置：
- 普通股票型基金和偏股混合型基金在医药、食品饮料、银行、非银金融、电子、计算机等行业有较高配置权重。
- 偏股混合型基金本周在交通运输、电子、通信、计算机、传媒等行业仓位下降，而在医药、食品饮料、非银金融、房地产等行业仓位提升。
行业配置：
- 以中信一级行业分类为依据，医药、食品饮料、银行、非银金融、电子、计算机等行业配置权重较高。
- 行业配置周度变动情况显示，部分行业如交通运输、通信、传媒仓位下降，而医药、食品饮料、房地产等仓位上升。
数据来源：
- 基金定期报告数据来自Wind及天风证券研究所。
- 模型基于历史数据，存在失效风险，需注意市场风格变化可能带来的影响。