20201122-天风证券-基金风格配置监控周报_普通股票型基金加配小盘股_6页_513kb

报告摘要

本报告分析了2020年11月20日公募基金的持仓情况和风格配置变化，重点在于通过基金季报、半年报和年报信息，结合上市公司十大股东数据，模拟公募基金的全部股票持仓，从而监控其风格配置变化。报告从大小盘配置、市值暴露和行业配置三个维度分析基金风格表现。

基金持仓模拟方法：由于基金仅在半年报和年报中披露全部持仓，而季度报告仅披露前十大重仓股，因此通过结合季报重仓股信息与上市公司十大股东信息，可以模拟出基金的全部股票持仓。非重仓股的持仓权重假设在行业下保持种类不变，仅按比例变化。
仓位估计与风格监控：基于模拟持仓，报告估计公募基金的股票仓位，并通过加权最小二乘法分析基金在大小盘组合上的配置仓位，实现对基金风格的周度监控。
当前基金配置情况：
- 普通股票型基金仓位中位数为87.9%，相比上周上升0.1%。
- 偏股混合型基金仓位中位数为86.1%，相比上周下降0.2%。
- 普通股票型基金在小盘组合上的仓位为34.0%，在大盘组合上为53.9%。
- 偏股混合型基金在小盘组合上的仓位为26.5%，在大盘组合上为59.6%。
行业配置变化：
- 普通股票型基金与偏股混合型基金在医药、电子、通信、计算机等行业仓位下降。
- 在国防军工、汽车、银行、非银金融、房地产等行业仓位有所上升。
- 医药、食品饮料、银行、非银金融、电子、计算机等行业配置权重较高。
仓位分位点：
- 普通股票型基金当前仓位在2016年以来的分位点为41.0%。
- 偏股混合型基金当前仓位在2016年以来的分位点为67.5%。