20140331-申万宏源-权益类基金周报_开基仓位下降7.41_仓位方差持续扩大_19页_443kb_443kb

2014年3月28日权益类基金周报总结

核心内容

• 市场表现：上周市场主要指数跌多涨少，上证50上涨0.54%，创业板综下跌6.8%。年初至今创业板综上涨4.04%，深证成指下跌11.77%。
• 行业表现：房地产、交通运输和银行行业表现较好，涨幅分别为2.09%、1.75%和1.33%；计算机、通信和食品饮料行业表现较差，跌幅分别为-6.96%、-5.6%和-5.27%。
• 基金仓位变化：开放式基金平均仓位下降7.41%，股票型基金平均仓位下降7.15%，平衡型基金平均仓位下降7.92%。目前仓位位于历史中低区位。
• 持仓方差扩大：开基持仓方差扩大0.25%，达到1.67%，显示基金对后市看法分歧较大。
• 行业配置调整：基金增持社会服务和文化传播，减持制造行业和农林牧渔。
• 折价率套利机会：基金泰和和基金同益将在四月上旬到期，基金同益仍有约1%的套利空间，但需注意净值下跌风险。
• 基金表现：普通股票型开放式基金整体表现不佳，仅7只上涨，其余368只下跌。广发聚丰规模最大，但净值下跌。小市值、低估值基金组合表现优于大市值、高估值基金组合。

主要观点

• 市场整体下跌，蓝筹股表现优于成长股，风格切换明显。
• 基金仓位下降，表明市场情绪偏谨慎，投资者风险偏好降低。
• 基金持仓方差扩大，显示市场预期分歧较大，可能预示未来市场波动性增加。
• 行业配置上，社会服务和文化传播成为基金增持重点，制造行业和农林牧渔则被减持。
• 折价率套利机会存在，但需注意市场风险与基金净值表现之间的平衡。
• 小市值、低估值基金组合在近期表现较好，值得关注。

关键信息

• 市场指数表现：

  • 上证50：上涨0.54%
  • 创业板综：下跌6.8%
  • 深证成指：下跌11.77%
  • 年初至今创业板综上涨4.04%，深证成指下跌11.77%

• 基金仓位变化：

  • 开放式基金平均仓位：73.99%，相比上周下降7.41%
  • 股票型基金平均仓位：77.93%，相比上周下降7.15%
  • 平衡型基金平均仓位：66.10%，相比上周下降7.92%

• 持仓方差：

  • 开基持仓方差：1.67%，相比上周扩大0.25%
  • 基金对后市看法分歧处于历史中高位

• 行业配置调整：

  • 增持行业：社会服务、文化传播
  • 减持行业：制造、农林牧渔

• 基金公司仓位变化：

  • 平均仓位上升的基金公司：富安达、摩根士丹利华鑫、浦银安盛
  • 平均仓位下降的基金公司：长安、益民、华商

• 折价率与套利机会：

  • 基金泰和：折价率1.11%，到期日2014/4/7
  • 基金同益：折价率3.47%，到期日2014/4/8
  • 基金同益存在约1%的套利空间，但需注意净值下跌风险

• 基金市场表现：

  • 普通股票型开放式基金共375只，仅7只上涨，368只下跌
  • 广发聚丰：规模163亿元，净值下跌2.43%，年初至今下跌9.63%
  • 组合1（小市、低估值）跑赢组合9（大市值、高估值）4.31个百分点

推荐基金

• 基金同益
• 基金普丰
• 基金银丰

附录信息

• 基金公司估算仓位前5名：德邦基金、浦银安盛基金、汇丰晋信基金、摩根士丹利华鑫基金、景顺长城基金
• 基金公司估算仓位后5名：财通基金、国金通用基金、国投瑞银基金、中海基金、华夏基金
• 基金公司仓位变化前5名：富安达基金（+1.43%）、摩根士丹利华鑫基金（+0.08%）、浦银安盛基金（+0.05%）、长安基金（-16.43%）、益民基金（-15.89%）
• 基金公司仓位变化后5名：华商基金（-13.59%）、财通基金（-13.51%）、嘉实基金（-13.35%）、国投瑞银基金（-13.59%）、中海基金（-13.59%）