20260324-弘业期货-国内豆系遇调整_11页_738kb

国内豆系遇调整总结

核心内容

2026年3月24日，弘业期货金融研究院发布报告，分析了国内豆系（大豆与豆粕）市场近期走势及影响因素。报告指出，本周豆一与豆粕主力合约均延续回落调整，现货价格相对稳定，但基差震荡走强，盘面贴水扩大，市场情绪偏弱。

主要观点

1. 国产大豆市场

• 库存下降：国产大豆库存持续下降，黑龙江、安徽、河南、山东等地大豆余粮占比均降至30%以上，且高于去年同期水平。
• 销售缓慢：在高价背景下，国产大豆销售速度放缓，导致余粮库存仍偏高。
• 拍卖暂停：国储大豆拍卖暂未进行，市场供应端支撑力不足。

2. 进口大豆市场

• 到港回落：油厂大豆到港量环比下降，港口大豆库存也有所回落。
• 关注南美供应：需密切关注南美大豆的上市情况，可能对国内供应产生竞争压力。
• 美豆企稳：美豆种植面积预期增加，可能对全球市场产生影响，但美伊冲突仍存，原油价格波动影响市场情绪。

3. 豆粕市场

• 库存回升：油厂豆粕库存环比上升，未执行合同量下降，显示市场供应压力有所缓解。
• 开机率回升：油厂开机率提升，豆粕产量增加，但饲料厂库存天数上升，反映终端需求疲软。
• 需求偏强与产能去化：尽管饲料需求因畜禽高存栏而偏强，但养殖利润下滑，猪价接近历史低位，禽类蛋价回落，导致养殖亏损扩大，长期产能去化趋势不利，对饲料需求增长形成压制。

关键信息

数据概览

• 豆一主力合约：本周延续回落，今日尾盘下杀超2%，现货价格稳定，富锦市场价在4840元/吨附近，基差震荡走强，盘面贴水。
• 豆粕主力合约：跌破3000点，张家港43粕价格在3280-3300元/吨，基差走强，贴水扩大。
• 大豆余粮占比：黑龙江、安徽、河南、山东等地余粮占比分别为30%、36%、40%、41%，环比均下降2%。
• 油厂大豆到港量：截至3月20日为144.95万吨，环比下降。
• 港口大豆库存：截至3月20日为513.1万吨，环比下降。
• 油厂开机率：54.81%，环比上升。
• 豆粕库存：油厂豆粕库存为67.05万吨，环比上升；饲料厂豆粕库存天数为8.82天，环比上升。

后市展望

• 豆一走势：预计豆一短期走势偏强，但受能源价格波动影响，可能继续调整。
• 豆粕走势：豆粕市场情绪回落，短期调整为主，需关注国内供应变化及终端需求情况。
• 市场风险：美伊冲突、原油价格波动、南美大豆供应、国内养殖利润及产能调控等因素均可能对豆系市场产生影响。

数据来源

• 博易大师、钢联、弘业期货研究院

免责声明

本报告为苏豪弘业期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、改编或传播。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。