> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆粕市场分析总结（2026年6月30日） ## 核心内容 本报告聚焦厄尔尼诺现象对豆粕市场的影响，结合国内与国际市场供需变化、价格走势及政策调控等因素，分析豆粕市场当前态势及未来走势。 ## 主要观点 1. **国内大豆市场** - 国产大豆余粮持续消耗，黑龙江、安徽、河南、山东等地余粮占比分别为20%、24%、26%、27%。 - 国储大豆拍卖暂停，市场供应减少，短期内对豆粕价格形成支撑。 - 5月进口非转豆13.6万吨，环比增加，但同比减少，显示进口节奏放缓。 - 农业农村部预计国产大豆种植面积微降，但产量微增，同时关注厄尔尼诺天气对产量的影响。 2. **美豆市场走势承压** - 美国大豆种植已结束，优良率降至65%，较上周和去年同期略有回落。 - 美农6月底种植面积报告或调增，可能对美豆走势形成利空压制。 - 美国未来1-7天降雨量预测显示，天气变化可能影响大豆生长，进一步压制价格。 3. **进口大豆与油厂库存** - 5月进口大豆1180万吨，环比增39%，但同比降15.2%。 - 1-5月累计进口3684.4万吨，同比微降0.71%。 - 油厂大豆到港量环比回落，但港口库存持续增加，达到884.5万吨，处于同期高位。 - 油厂开机率降至58.04%，环比下降；大豆库存增至747.2万吨，为近年同期高位。 4. **豆粕市场表现** - 豆粕现货价格小幅反弹，张家港43粕价格由2780元/吨涨至2810元/吨。 - 豆粕库存持续回升，油厂豆粕库存为74.29万吨，未执行合同减少至436.33万吨。 - 饲料厂豆粕库存天数增至7.24天，环比上升，显示库存压力有所增加。 5. **饲料需求与产能去化** - 养殖利润低迷，猪价低迷导致外购仔猪和自繁自养利润均为负值，养殖亏损严重。 - 大型猪场破产，中型猪场空栏率上升，生猪产能去化加快。 - 政策调控趋严，9省下达减产任务，能繁存栏目标下调至3750万头，预计8月环保政策实施将加速产能去化。 - 禽类方面，蛋价回落，但养殖盈利较高，鸡苗销量环比增加，但同比减少，显示禽类养殖需求相对稳定。 ## 关键信息 ### 国内市场数据 - **大豆余粮占比**：黑龙江20%，安徽24%，河南26%，山东27%。 - **进口大豆**：5月进口1180万吨，同比降15.2%；1-5月累计进口3684.4万吨，同比微降0.71%。 - **油厂大豆库存**：截至6月26日为747.2万吨，为近年同期高位。 - **油厂开机率**：58.04%，环比下降。 - **豆粕库存**：74.29万吨，环比持续上升。 - **豆粕未执行合同**：436.33万吨，环比下降。 ### 国际市场数据 - **美豆优良率**：65%，较上周微落，略低于去年同期。 - **美豆种植面积**：6月底报告可能调增，对价格形成压制。 - **美豆种植进度**：已结束，天气扰动可能影响后续产量。 - **美豆降雨预测**：未来1-7天有降雨，可能对大豆生长产生影响。 ### 市场展望 - 豆粕市场整体呈现震荡企稳态势，短期内价格反弹，但长期仍受供需变化及政策调控影响。 - 厄尔尼诺天气可能对大豆产量造成一定扰动，需持续关注。 - 饲料需求虽偏强，但后期产能去化将对豆粕需求形成压力。 ## 图表摘要 - **图1**：富锦-豆一主力合约基差走势 - **图2**：张家港豆粕主力合约基差走势 - **图3**：黑龙江大豆余粮占比 - **图4**：国储大豆拍卖情况 - **图5**：美豆种植生长进度 - **图6**：美国未来1-7天降雨量预测 - **图7**：国内大豆进口量 - **图8**：油厂大豆到港量 - **图9**：港口大豆库存 - **图10**：油厂企业开机率 - **图11**：油厂大豆压榨量 - **图12**：油厂大豆库存 - **图13**：油厂豆粕产量 - **图14**：油厂豆粕库存 - **图15**：油厂豆粕未执行合同 - **图16**：饲料企业豆粕库存天数 ## 风险提示 - 厄尔尼诺天气对大豆产量的潜在影响。 - 国内政策调控对产能去化的持续影响。 - 国际市场供需变化及汇率波动风险。 - 饲料需求变化及市场库存压力。 --- **免责声明**：本报告为苏豪弘业期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、修改或传播。市场有风险，投资需谨慎。