20180701-山西证券-食品饮料行业周报_白酒行业景气度持续_建议关注中报超预期个股_10页_1mb

食品饮料行业总结

核心内容

本报告为2018年第17期食品饮料行业周报，发布于2018年7月1日，由山西证券股份有限公司分析师曹玲燕撰写，研究助理为和芳芳。报告指出，食品饮料行业整体表现弱于沪深300指数，但白酒板块仍保持较强韧性，建议投资者关注中报业绩超预期个股。

行业走势回顾

• 整体表现：上周沪深300指数下跌2.71%，食品饮料行业下跌3.08%，跑输沪深300指数0.37个百分点，在28个申万一级子行业中排名第24。
• 子板块表现：
  • 乳品跌幅最大，为-8.38%；
  • 白酒下跌-6.96%；
  • 啤酒下跌-6.82%；
  • 肉制品下跌-5.74%。
• 领涨个股：*ST皇台（+27.63%）、*ST椰岛（+18.21%）、水井坊（+11.35%）、盐津铺子（+34.10%）、庄园牧场（+21.03%）表现突出。
• 估值情况：食品饮料板块动态市盈率为31.13，处于申万一级行业中上游位置。啤酒板块估值最高（50.92），调味发酵品（49.58）排名第二，其他酒类（38.25）排名第三；乳品（28.10）、肉制品（22.81）、软饮料（20.69）估值较低。

行业重点数据跟踪

• 白酒价格：
  • 飞天茅台（53度，500ml）零售价为1499元/瓶；
  • 五粮液（52度，500ml）零售价为1059元/瓶；
  • 洋河梦之蓝（M3，52度，500ml）零售价为509元/瓶；
  • 泸州老窖（52度，500ml）零售价为218元/瓶。
• 猪肉价格：
  • 22个省猪肉均价（周）为17.60元/千克，同比下降16.39%；
  • 生猪均价（周）为11.33元/千克，同比下降14.30%；
  • 仔猪均价（周）为23.37元/千克，同比下降37.91%。
• 奶价：
  • 我国奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格为3.40元/公斤，同比下降0.60%。

本周行业要闻及重点公告

• 国窖1573调价：华中区域52度国窖1573经典装酒行渠道供货价建议执行810元/瓶（500ml）。
• 怡园酒业上市：怡园酒业（HK8146）于6月27日正式在香港上市，融资约4060万港元。
• 五粮液精品小酒战略：五粮液系列酒公司启动精品小酒战略，抢占500亿市场。
• 帝亚吉欧增持水井坊：帝亚吉欧拟溢价23%要约收购水井坊股份，持股比例将从39.71%提高至60%。
• 景芝酒业与阿里合作：景芝酒业与阿里巴巴零售通签订战略合作协议，推动数字化营销。
• 茅台入围“超级加速成长企业”：茅台市值排名全球第五。
• 中国快消品增长：中国快速消费品销售额同比增长10%，现代渠道复苏明显。
• 三只松鼠进入IPO排队：三只松鼠已进入A股IPO排队阶段。
• 山西汾酒“四个翻番”目标：汾酒集团计划在2020年实现酒类收入、利润、原酒产能、上市公司市值翻番。
• 泸州老窖拓展华东华南市场：公司计划未来三年将华东和华南打造为增长最快的两个区域市场。

上市公司重要公告

• 顺鑫农业：预计2018年上半年净利润增长70%-100%，主要因白酒销售增长。
• 泸州老窖：拟收购泸泉窖酒及乾亨酒业部分资产，投资智能化灌装技改项目，总投资1.32亿元。
• 古井贡酒：预计2018年上半年归母净利润增长50%-70%，其中Q2单季度增长72%-149%。
• 克明面业：拟对三全融合增资4150万元，其中公司出资1700万元。
• 山西汾酒：控股股东晋泉涌累计减持5.09万股。
• 千禾味业：公布可转债发行结果，共认购3.56亿元，放弃认购2550万元。
• 伊利股份：调整股票期权及限制性股票行权和回购价格，激励对象人数及数量有所变动。

一周重要事项提醒

• 维维股份：2018年7月4日，分红除权：10派0.3元。
• 双塔食品：2018年7月5日，分红除权：10派0.1元。
• 五粮液：2018年7月6日，分红除权：10派13元。
• 麦趣尔：2018年7月6日，分红除权：10转6派0.49元。

投资建议

• 白酒板块：建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘、顺鑫农业等公司，尤其是高端白酒及次高端和区域龙头白酒。
• 啤酒板块：啤酒提价叠加世界杯催化，建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒等龙头企业。
• 大众消费品：消费升级和预期通胀利好行业龙头，建议关注伊利股份、海天味业、安井食品、涪陵榨菜、绝味食品、桃李面包等。

风险提示

• 宏观经济风险：经济波动可能影响行业整体表现。
• 食品安全风险：食品安全问题可能对品牌造成负面影响。
• 市场风格转变风险：市场风格变化可能对投资策略产生影响。

行业投资评级说明

• 行业投资评级：看好，即行业超越市场整体表现。
• 股票投资评级标准：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现5%-20%；
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。

免责声明

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