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金融工程点评总结（2022年12月11日）

核心内容

本报告为浙商证券研究所发布的“Selectivity 因子基金优选组合”点评，重点分析了2022年12月基金优选组合的表现及成分调整情况。报告指出，该组合在偏股混合型基金上的净值回报表现较为突出，最新周度表现超出沪深300基准收益1.24%。同时，展示了不同基金类型的风格分布、跟踪表现及成分变动情况。

主要观点

• 基金优选组合表现：

  • 截至2022年12月9日，Selectivity因子基金优选策略在普通股票型基金组合上累计净值上升至2.20，在偏股混合型基金组合上累计净值上升至2.07。
  • 偏股混合型基金组合在最近一个交易周表现优于样本池平均收益1.24%，普通股票型基金组合则超出样本池平均收益0.36%。
  • 自2017年初以来，该策略累计收益均好于沪深300指数基准。

• 基金风格分布：

  • 2022年12月最新调整的基金优选组合风格以大盘占优为主，其中大盘价值型成分占比显著增长。

• 策略跟踪表现：

  • 增强指数型基金年化收益率为10.25%，普通股票型基金年化收益率为14.73%，偏股混合型基金年化收益率为13.53%，灵活配置型基金年化收益率为12.06%。
  • 普通股票型基金夏普比率为0.63，卡玛比为0.42。
  • 灵活配置型基金最大回撤为26.59%。

关键信息

组合成分调整

• 增强指数型基金：新调入11只，样本池容量为89只。
• 普通股票型基金：新调入20只，样本池容量为336只。
• 偏股混合型基金：新调入24只，样本池容量为1177只。
• 灵活配置型基金：新调入19只，样本池容量为778只。

基金风格统计

• 增强指数型基金组合风格以中盘成长为主。
• 普通股票型基金组合风格呈现多样化，包含大盘价值、小盘价值、中盘成长等。
• 偏股混合型基金组合风格以大盘价值为主。
• 灵活配置型基金组合风格以小盘成长和中盘成长为主。

基金优选组合跟踪表现

• 增强指数型基金：

  • 累计净值：1.750
  • 年化收益：10.25%
  • 夏普比率：0.48
  • 最大回撤：28.63%
  • 卡玛比：0.36

• 普通股票型基金：

  • 累计净值：2.198
  • 年化收益：14.73%
  • 夏普比率：0.63
  • 最大回撤：34.81%
  • 卡玛比：0.42

• 偏股混合型基金：

  • 累计净值：2.070
  • 年化收益：13.53%
  • 夏普比率：0.58
  • 最大回撤：33.28%
  • 卡玛比：0.41

• 灵活配置型基金：

  • 累计净值：1.921
  • 年化收益：12.06%
  • 夏普比率：0.63
  • 最大回撤：26.59%
  • 卡玛比：0.45

风险提示

• 本报告基于历史数据建模推算，未来实际情况可能与模型推测结果存在偏差。
• 投资者不应仅仅依据本报告内容做出投资决策，应结合自身情况综合考虑。
• 不同证券研究机构采用不同的评级标准，本报告采用的是相对评级体系，仅表示投资的相对比重。

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入：证券表现优于沪深300指数20%以上；
  • 增持：证券表现优于沪深300指数10%~20%；
  • 中性：证券表现与沪深300指数波动在-10%~10%之间；
  • 减持：证券表现劣于沪深300指数10%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数表现优于沪深300指数10%以上；
  • 中性：行业指数表现与沪深300指数波动在-10%~10%之间；
  • 看淡：行业指数表现劣于沪深300指数10%以下。

法律声明及风险提示

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。
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