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金融工程点评总结（2022年08月19日）

核心内容

本文更新了“Selectivity因子选基方法”在2022年8月的基金优选组合。通过结合Alpha因子与Selectivity因子对主动偏股类基金进行筛选，优选组合自调仓以来表现有所改善。8月第一周基金整体周度收益为负，但第二周反弹显著，优于样本池平均表现。

主要观点

• 基金表现改善：优选组合在8月第二周实现正收益，反弹趋势明显优于样本池平均。
• Selectivity因子作用：该因子衡量基金经理择股能力，值越高代表配置自由度越高。
• Alpha因子：用于区分基金获取超额收益的能力。
• 风格分布变化：相比上期组合，8月组合风格更集中于中盘型基金。

关键信息

组合成分调整

• 增强指数型基金新调入6只，普通股票型基金16只，偏股混合型基金16只，灵活配置型基金12只。
• 所有调入基金均满足成立时间超过1年、基金规模大于1亿等基本条件。

风格分布

• 8月基金优选组合风格主要集中在中盘型，相比上期风格分布更为集中。
• 各类型基金风格分布如下：
  • 增强指数型基金：中盘成长风格18只
  • 普通股票型基金：中盘成长风格10只
  • 偏股混合型基金：中盘成长风格14只
  • 灵活配置型基金：中盘价值风格8只，大盘价值风格8只

重仓行业分布

• 增强指数型基金Q2重仓行业前三为：食品饮料（35%）、电子（28%）、电力设备（17%）
• 普通股票型基金Q2重仓行业前三为：电力设备（20%）、电子（17%）、医药生物（17%）
• 偏股混合型基金Q2重仓行业前三为：电力设备（17%）、电子（14%）、机械设备（10%）
• 灵活配置型基金Q2重仓行业前三为：电力设备（20%）、国防军工（14%）、交通运输（10%）

策略表现跟踪

• 增强指数型基金：8月第二周周度收益超出样本池平均0.18%
• 偏股混合型基金：8月第二周周度收益超出样本池平均1.30%
• 灵活配置型基金：8月第二周周度收益超出样本池平均0.87%
• 累计表现（截至2022年7月）：
  • 普通股票型基金组合：夏普比率0.67，胜率0.66
  • 灵活配置型基金组合：年化收益12.98%，最大回撤26.6%

风险提示

• 本报告基于历史数据建模推算，未来表现可能与模型预测存在偏差。
• 不作为投资建议，投资者应结合自身情况独立判断。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
  • 买入：+20%以上
  • 增持：+10%~+20%
  • 中性：-10%~+10%
  • 减持：-10%以下
• 行业投资评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
  • 看好：+10%以上
  • 中性：-10%~+10%
  • 看淡：-10%以下

法律声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，已具备证券投资咨询业务资格。
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分析师信息

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