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2022年2月中债登和上清所债券托管数据总结

核心内容

2022年2月，中债登和上清所债券托管规模均有所增长，其中中债登债券总托管量环比增加5293亿至88.49万亿，上清所债券总托管量环比增加9644亿至30.39万亿。银行间债券总托管量增加14937亿至118.87万亿，环比增长1.27%。主要增量来源于地方政府债和同业存单。

主要观点

1. 利率债托管规模减少，机构普遍减持国债

• 国债托管规模：环比减少2099亿。

• 主要增持机构：其他（54亿）。

• 主要减持机构：证券公司（775亿）、广义基金（529亿）、境外机构（354亿）、商业银行（180亿）、保险机构（167亿）、信用社（90亿）。

• 政策性银行债托管规模：环比增加844亿。

• 主要增持机构：商业银行（1806亿）。

• 主要减持机构：广义基金（786亿）、境外机构（285亿）、保险机构（120亿）、证券公司（46亿）。

• 主要利率债（国债、政策性银行债）托管规模：环比减少1255亿。

• 主要增持机构：商业银行（1626亿）、信用社（140亿）、其他（95亿）。

• 主要减持机构：广义基金（1314亿）、证券公司（821亿）、境外机构（640亿）、保险机构（286亿）。

2. 地方债托管规模大幅增加

• 地方债托管规模：环比增加4820亿。
• 主要增持机构：商业银行（3989亿）、广义基金（293亿）、其他（208亿）、保险机构（152亿）、信用社（45亿）。
• 主要减持机构：证券公司（26亿）、境外机构（5亿）。

3. 信用债托管规模小幅增加，广义基金大幅增持

• 主要信用债（企业债、中票、短融、超短融）托管规模：环比增加2354亿，增长1.73%。

• 主要增持机构：广义基金（1657亿）、商业银行（520亿）、证券公司（147亿）、保险机构（48亿）、其他（48亿）。

• 主要减持机构：境外机构（30亿）、信用社（1亿）。

• 企业债托管规模：环比减少74亿。

• 主要增持机构：证券公司（6.7亿）、境外机构（0.3亿）。

• 主要减持机构：商业银行（29.1亿）、广义基金（10.5亿）、保险机构（5.5亿）、其他（0.4亿）、信用社（0.3亿）。

• 中票托管规模：上清所中票托管规模增加1057亿。

• 主要增持机构：商业银行（519亿）、广义基金（374亿）、证券公司（71亿）、其他（65亿）、保险机构（45亿）。

• 主要减持机构：境外机构（12亿）、信用社（5亿）。

• 短融托管规模：增加157亿。

• 主要增持机构：广义基金（170亿）、证券公司（22亿）、保险机构（0.3亿）。

• 主要减持机构：商业银行（24亿）、其他（8亿）、境外机构（4亿）、信用社（0.3亿）。

• 超短融托管规模：增加1214亿。

• 主要增持机构：广义基金（1123亿）、商业银行（54亿）、证券公司（47亿）、保险机构（8亿）、信用社（5亿）。

• 主要减持机构：境外机构（15亿）、其他（9亿）。

4. 分机构表现

• 商业银行：主要券种托管规模增加8588亿，主要增持地方政府债，减持国债、企业债、短融等。
• 信用社：主要券种托管规模增加600亿，主要增持同业存单，减持国债。
• 保险机构：主要券种托管规模减少106亿，主要减持地方政府债，增持信用债。
• 广义基金：主要券种托管规模增加5283亿，主要增持同业存单，减持利率债。
• 证券公司：主要券种托管规模减少358亿，主要减持同业存单，增持信用债。
• 境外机构：主要券种托管规模减少788亿，主要减持企业债、国债、政策性银行债，减持同业存单、地方政府债。

关键信息

• 资金面波动：受俄乌战争、美联储加息等外部因素及“宽信用”和“稳增长”内部因素影响，资金面小幅波动。
• 资金利率：全月资金利率维持在年度波动区间内。
• 杠杆率下降：银行间杠杆率从108.02%下降至107.10%。

风险提示

本报告仅为市场监控，不构成投资建议。投资者应独立评估信息，并考虑自身投资目的、财务状况及特定需求，必要时咨询专业意见。

分析师声明

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投资评级声明

投资评级基于报告日后6个月内相对沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、持有、卖出；行业评级分为强于大市、中性、弱于大市。评级可能随时更改，不构成唯一参考依据。