20150307-中航证券-新股周报_累计涨跌幅下滑带动打新收益率走低_28页_635kb

中航证券金融研究所新股周报总结

核心内容概览

本报告分析了2015年1月与2月上市新股的表现，并对下周将发行的23只新股进行了基本面分析与估值预测。整体来看，1月上市新股平均打新收益率为1.66%，而2月上市新股的平均打新收益率为1.22%，主要受累计涨跌幅下降影响。1月上市新股中，创业板占比高，带动整体涨跌幅较大，而2月上市新股中，创业板占比下降，导致整体涨跌幅下滑。报告还对部分重点新股进行了深入分析，包括其行业地位、竞争优势、盈利预测及合理估值区间。

主要观点

• 打新收益率下降：1月上市新股平均打新收益率为1.66%，2月为1.22%，主要由于创业板新股行业分布和表现的差异。
• 市场风格影响：当前市场风格偏向小盘成长股，创业板新股表现优于主板和中小板。
• 下周新股发行：下周将有23只新股发行，预计冻结资金约2.7万亿元，包括12只主板、4只中小板和7只创业板新股。
• 新股基本面分析：报告对多个新股进行了详细分析，涵盖了行业背景、竞争优势、财务表现及未来增长潜力。

关键信息

1. 新股表现分析

• 1月20日至1月29日上市的22只新股：

  • 平均累计涨跌幅为263.70%，平均打新收益率为1.66%。
  • 创业板个股占比高，带动整体表现。

• 2月16日至3月2日上市的24只新股：

  • 有10只打开涨停板，平均累计涨跌幅为132.11%，平均打新收益率为1.22%。
  • 创业板个股占比下降，影响整体表现。

2. 下周新股发行日历

• 下周将有23只新股发行，涉及主板、中小板和创业板。
• 预计冻结资金约2.7万亿元，市场关注度高。

3. 新股基本面分析

3.1 北部湾旅（603869）

• 公司概况：从事海洋旅游运输业务，拥有丰富的海上旅游运输运营管理经验和安全保障体系。
• 竞争优势：自有港口码头优势，旅游服务资质齐全。
• 盈利预测：预计2015年净利润为6900万元，合理估值区间为15.5-18.6元。
• 风险提示：航线运力增长低于预期、重大疫情及自然灾害、募投项目进度风险。

3.2 暴风科技（300431）

• 公司概况：互联网视频服务企业，拥有“暴风影音”系列软件。
• 成长性：用户规模持续增长，广告业务市场占有率高。
• 盈利预测：预计2015年净利润为4441.3万元，合理估值区间为6.66-8.42元。
• 风险提示：公司利润下滑风险、运营成本上涨风险、业务模式单一风险。

3.3 东方证券（600958）

• 公司概况：综合类证券公司，业务范围广泛，资产质量优良。
• 成长性：资本市场发展带来业务增长机遇，资管业务优势显著。
• 盈利预测：预计2015年净利润为32.79亿元，合理估值区间为16.12-27.28元。
• 风险提示：股市下跌、新股发行受阻、客户流失、佣金率下降。

3.4 创力集团（603012）

• 公司概况：国内领先的煤矿综合采掘机械设备供应商。
• 竞争优势：技术优势明显，产品毛利率高。
• 盈利预测：预计2015年净利润为2.52亿元，合理估值区间为21.20-31.80元。
• 风险提示：行业周期波动、应收账款回收风险。

3.5 富临精工（300432）

• 公司概况：汽车发动机精密零部件供应商。
• 成长性：研发能力强，客户资源丰富。
• 盈利预测：预计2015年净利润为0.53亿元，合理估值区间为18-24元。
• 风险提示：欧盟反倾销政策、出口依赖、原材料波动。

3.6 世龙实业（002748）

• 公司概况：以生产氯碱下游精细化工产品为主的综合性化工企业。
• 成长性：AC发泡剂市场需求持续增长。
• 盈利预测：预计2015年净利润为0.90亿元，合理估值区间为18.95-20.94元。
• 风险提示：产品价格下降、环保压力、市场推广风险。

3.7 松发股份（603268）

• 公司概况：日用瓷供应商，产品覆盖高端市场。
• 成长性：产品设计与工艺领先，品牌优势显著。
• 盈利预测：预计2015年净利润为0.53亿元，合理估值区间为18-24元。
• 风险提示：反倾销政策、出口依赖、原材料波动、核心技术流失。

3.8 腾龙股份（603158）

• 公司概况：专注于汽车热交换系统管路的研发、生产与销售。
• 成长性：行业需求旺盛，技术优势明显。
• 盈利预测：预计2015年净利润为1.03亿元，合理估值区间为17.30-29.06元。
• 风险提示：经济周期波动、原材料价格上涨。

3.9 拓普集团（601689）

• 公司概况：汽车NVH领域领先的零部件供应商。
• 成长性：下游汽车市场持续增长，客户资源丰富。
• 盈利预测：预计2015年净利润为4.80亿元，合理估值区间为10.10-15.63元。
• 风险提示：客户集中、市场竞争加剧。

3.10 四通新材（300428）

• 公司概况：中间合金类功能性合金新材料企业。
• 成长性：产品广泛应用于多个领域，市场前景广阔。
• 盈利预测：预计2015年净利润为0.82亿元，合理估值区间为28.87-31.80元。
• 风险提示：产品价格下降、环保压力、原料成本上升、贸易政策变动。

3.11 蓝思科技（300433）

• 公司概况：视窗触控防护玻璃行业领先企业，具备国际竞争力。
• 成长性：下游消费电子市场增长迅速，产品需求扩大。
• 盈利预测：预计2015年净利润为16.66亿元，合理估值区间为54.8-56.81元。
• 风险提示：毛利率下降、原材料成本波动、研发支出增加、产品需求变化快。

总结

本次周报对新股市场进行了全面分析，指出打新收益率下降趋势，并对多只新股的行业背景、竞争优势、盈利预测及合理估值进行了深入探讨。报告建议投资者关注部分新股的市场潜力，同时提醒注意潜在的风险因素，如市场周期波动、客户集中、原材料价格波动等。整体来看，新股市场仍具吸引力，但需谨慎评估其基本面及市场环境。