20230630-广发期货-2023年锡下半年行情展望_供给端低弹性给予下方支撑_静待需求复苏带动价格重心上移_9页_1mb

锡下半年行情总结

上半年行情回顾

锡价波动幅度大，呈收敛三角形形态。节前受宏观回暖和半导体复苏预期推动，锡价从154160元/吨涨至246970元/吨，涨幅超600%；春节后市场情绪退散和库存积压导致回调，锡价跌至177500元/吨；4月减产消息引发涨停后回落，5月减产政策公布推动震荡，运行区间200000-220000元/吨。展望三季度偏强震荡，四季度或有流畅上涨趋势，建议逢低做多。

供应端分析

缅甸锡矿供应趋紧，限产可能影响年产量约7000金属吨。国内锡矿供应稳定，月供应约6000-7000吨。全球新增锡矿项目极少，2023年后产能有限，短周期供给低弹性，给予价格强力支撑。

需求端分析

半导体行业处于周期底部，预计Q3末Q4初复苏带动焊锡需求。焊锡开工率目前低位，需求疲软。光伏焊带新增需求增长，预计明年全球光伏装机增锡消费约2.31万吨，但整体需求拐点尚未出现。

价格展望

预计2023年第三季度价格重心约230000元/吨，第四季度移至250000元/吨，整体呈上移趋势。

交易策略

建议逢低做多，多配品种。需关注库存、政策和需求复苏进度。