20240329-银河期货-锡4月报_供应端扰动不断_锡价重心上移_13页_1013kb

大宗商品研究所有色金属研发报告 - 锡4月报2024年3月29日

第一部分 摘要

• 供应端扰动不断：2024年1-2月国内锡精矿进口量大幅增长，但印尼出口政策调整及缅甸佤邦锡矿未复产影响了供给侧。
• 需求回暖预期：3月锡焊料企业开工率显著提高，消费电子、新能源汽车及光伏领域需求有望逐步恢复。
• 价格展望：短期锡价震荡调整，中期或有所上行，价格区间预计在22-235万元/吨之间。

第二部分 基本面分析

• 全球锡精矿供应：2024年全球锡精矿增量有限，缅甸佤邦未公布复产时间，进口依赖度较高。
• 国内市场情况：国内精炼锡产量环比有所下滑，进口锡锭受限，库存持续累积。
• 终端需求动态：消费电子行业复苏，新能源汽车渗透率提升，光伏装机需求旺盛，带动锡焊料等需求增长。
• 交易策略建议：关注库存变化及佤邦复产政策，短期震荡行情，中期或有支撑上行空间。

后市展望与风险提示

综合供应趋紧和技术面情况判断，锡价在短期内可能会在220000-235000元/吨之间震荡运行。