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报告摘要

晨会集萃总结

核心内容

市场整体表现：
A股市场整体呈震荡态势，上证综指、沪深300、中证500等指数均出现下跌。市场风险偏好未明显提升，建议投资者保持谨慎态度。
行业分析与重点推荐：
- 电子行业：大族激光在C919飞机制造中发挥重要作用，受益于消费电子、汽车、工业、面板等领域的自动化升级，维持“买入”评级。苹果产业链仍为重要投资方向，预计iPhone8将如期发布，相关企业如海康威视、大华股份、国光电器等值得关注。
- 有色行业：锂价进入关键上涨阶段，正极材料产量和销量增长验证需求旺盛，推荐天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团。长期看好电解铝供给侧改革，建议关注云铝股份。
- 机械军工：C919首飞利好已兑现，军工混改和改制风格切换是重要主题。推荐航天电子、中电广通、北方创业等。同时，一带一路峰会推动工程机械出海，建议关注诺力股份、浙江鼎力、三一重工等。
- 医药生物：精选OTC、原料药和商业龙头，二季度开始配置估值合理的成长股，三季度关注处方药及一致性评价。重点推荐花园生物、片仔癀、东阿阿胶、九州通、金城医药、江中药业、丽珠集团等。
- 基础化工：粘胶短纤、有机硅、钛白粉和制冷剂等板块仍有涨价空间，推荐南京化纤、龙蟒佰利、星源材质、沧州明珠。
- 农业：重点推荐大禹节水、隆平高科、生物股份等，关注政策利好和订单落地带来的业绩增长。
- 传媒行业：板块分化加剧，推荐高增长付费阅读及游戏板块，关注平治信息、思美传媒、分众传媒、凯撒文化等。
- 通信行业：NB-IoT网络覆盖提速，政策扶持下物联网有望爆发，推荐宜通世纪、东软载波、盛路通信等。
- 策略建议：关注京津冀一体化、一带一路、新能源汽车等主题，同时建议配置医药生物、券商、国防军工等板块。
宏观经济与政策环境：
- 美国经济稳健复苏，中国需求转弱但仍有惯性。油价短期维持弱平衡，45美元为重要支撑位。
- 中国一季度经济数据疲软，政策调控持续，流动性风险和信用风险仍是债市主要影响因素。
- 一带一路政策推动下，建议关注中色股份、西藏珠峰、南京银行等。
公司动态与评级调整：
- 多家公司获得“买入”或“增持”评级，如大族激光、诺力股份、新泉股份、越秀金控等。
- 澳博控股和新濠博亚受益于澳门博彩市场复苏，预计业绩稳步增长。
- 吉利汽车在3.0时代表现亮眼，预计2017全年销量增长52%，净利润增长63%。
- 正业科技在建筑装饰与职教业务双轮驱动下，业绩有望改善，给予“买入”评级。

关键信息

市场风格：市场风格延续白马行情，建议关注业绩增长确定性高的企业。
风险提示：市场整体风险偏好下行，需警惕经济下行、政策收紧、技术革新不及预期等风险。
投资机会：超跌股票、国企改革、新能源汽车、一带一路、消费电子、医药生物、物联网等板块存在投资机会。
技术面与基本面：部分板块如电子、医药、化工等基本面持续向好，技术面出现超卖信号，存在反弹机会。
行业动态：多个行业如医药、通信、电子等受到政策利好，预计未来将有业绩释放。

主要观点

市场预期：市场整体处于“资产荒”向“资金荒”转换，建议谨慎操作，关注中长期配置价值。
行业趋势：消费电子、医药、军工等板块景气度持续，受益于产业升级与政策推动。
主题投资：一带一路、国企改革、新能源汽车等主题仍有配置价值，建议精选龙头逆势操作。
个股推荐：重点推荐如西藏珠峰、山西汾酒、新大陆、大族激光、同花顺等，同时关注超跌白马及业绩超预期公司。
市场时机：当前市场处于调整期，但短期风险不大，可关注银行股及部分优质次新股的布局机会。

重点数据

市场指数：上证综指3103.04，下跌0.78%；沪深3003382.55，下跌0.64%；中证5006089.68，下跌1.4%；创业板指1818.19，下跌1.08%。
宏观数据：工业增速6.3%，出口16.4%，进口20.3%，贸易顺差239亿美元。
大宗商品：原油价格46.42美元，下跌12%；黄金价格1228.4美元，上涨6%；锌价2593美元，上涨2%。
A股估值：整体PE为21倍，医药生物PE为56倍，明显高于市场平均水平。
外汇市场：美元指数98.49，下跌4%；人民币兑美元6.64，下跌0.16%；日元兑美元100.18，下跌0.13%。