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晨会集萃总结

核心内容概览

本次晨会集萃涵盖了多个行业领域，包括通信、宏观、计算机、新三板、农业、电子、固收、建筑、传媒、电新、金融等，主要聚焦于重点推荐标的、市场分析、行业研究及政策解读。

主要观点与关键信息

通信行业

• 中兴通讯：退出控股努比亚，剥离非主业资产，改善治理结构，业绩有望弹性增厚，预计今年利润超预期。
• 推荐逻辑：公司专注于运营商业务，未来成长逻辑更清晰，投资收益显著。

宏观经济

• 新大缓和时代：中国需求带动全球景气度回升，PPI和大宗商品需求是通胀来源。
• 流动性变化：中国可能处于债务上行周期顶点，信用收缩将影响全球资产；美债利率曲线与菲利普斯曲线平缓，市场预期技术性衰退。
• 政策风险：特朗普政策未能通过，美元指数下跌，市场风险偏好下降。

计算机行业

• 新零售IT：思创医惠、汇纳科技、新大陆等表现突出，未来增长可期。
• 东方国信：内生增长40%，PEG < 1，底部推荐，推荐逻辑包括大数据龙头、平台化产品、多行业布局。

新三板

• 宠物产业：建议关注瑞鹏股份、路斯股份、依依股份等，未来有望成为十倍股。
• 推荐逻辑：行业集中度低，龙头企业有望快速扩张，布局食品和医疗板块。

农业

• 饲料行业：销量进入景气回升期，成本端下跌利好板块。
• 大禹节水：政策扶持和PPP模式推动，业绩有望爆发，当前估值极具配置价值。
• 瑞普生物：业绩加速改善，宠物医院扩张提速，给予“买入”评级。

电子行业

• 闻泰科技：ROE远超30%，研发能力强，受益于小米Q2强势回归，预计未来50%高增长。
• 水晶光电：3D人脸识别成为趋势，预计明年价值提升，给予“买入”评级。
• 杉杉股份：人造石墨负极材料龙头，受益于负极价格上涨，全球排名第二。

固收行业

• 中性环境：流动性总体中性，建议关注三季度利率是否回归，关注R007与DR007利差收敛。
• 债券市场：特别国债续发可能性较大，对市场冲击较小。

建筑行业

• 建筑工程：基金持仓大幅缩减，未来有增配空间。
• 推荐标的：中国铁建、中国化学等，未来增长潜力大。

传媒与电新行业

• 传媒板块：建议关注基本面、市场情绪及蓝筹股调整情况，重点推荐游族、完美、慈文等。
• 电新行业：锂电负极材料进入涨价周期，杉杉股份、中科电气、中国宝安等值得关注。

估值与风险提示

• 永利澳门：VIP业务增长强劲，但中场表现疲软，短期无催化剂，下调至“增持”评级。
• 新东方：学员持续增长，业绩提升，但核心市场有限，IP变现仍需时间。

重点推荐标的

市场数据

指数表现

• 上证综指：3249.78，涨0.06%
• 沪深300：3712.2，涨0.18%
• 中证500：6184.02，涨0.61%
• 创业板指：1742.19，涨3.62%

宏观数据

• 工业：6.5%（201705）→ 7.6%（201706）
• 出口：8.7% → 11.3%
• 进口：14.8% → 17.2%
• 贸易顺差：408亿美元 → 428亿美元
• 投资：8.6%（201705）→ 8.6%（201706）

外汇数据

• 美元指数：93.92，跌0.57%
• 美元-人民币：6.64，跌0.16%
• 美元-日元：100.18，跌0.13%
• 欧元-美元：1.13，跌0.14%
• 英镑-美元：1.32，涨0.45%

其他信息

• 新股发行：包括勘设股份、双一科技、创业黑马等，发行市盈率在21-23倍之间。
• 市场情绪：整体谨慎，市场在惯性中保持平稳。
• 行业研究：多个行业如电子、电新、农业等被重点分析，关注点包括技术升级、政策利好、市场需求等。

风险提示

• 中兴通讯：政策风险、市场竞争加剧
• 永利澳门：中场业务疲软、政策收紧
• 新东方：K12行业竞争激烈、IP变现进展缓慢
• 大族激光：原材料涨价、新型材料替代风险
• 杉杉股份：行业产能扩张、价格战风险

总结

本次晨会集萃内容详实，涵盖多个行业，重点推荐了中兴通讯、东方国信、瑞普生物、大禹节水、闻泰科技、杉杉股份、新东方、大族激光、浔兴股份等，同时对宏观环境、市场数据、外汇走势及风险提示进行了深入分析。整体来看，市场在谨慎中保持惯性，关注点主要集中在业绩增长、政策利好、技术进步及行业整合等方面。