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欧普康视（300595）2021半年报点评总结

核心内容概述

欧普康视在2021年上半年实现了显著的业绩增长，同时通过定向增发进一步扩大其在眼视光服务终端的布局。公司处于高景气的眼科行业，具备较强的增长潜力和市场竞争力。分析师沈文文对欧普康视维持“买入”评级，并预计其未来三年的盈利将持续增长。

主要财务数据

营收与利润表现

• 营业收入：57,013.77万元，同比增长91.94%
• 利润总额：30,986.97万元，同比增长115.13%
• 归属于上市公司股东的净利润：25,596.80万元，同比增长100.09%
• 扣除非经常性损益的净利润：21,099.71万元，同比增长89.60%
• 基本每股收益：0.30元，同比增长98.55%

毛利率变化

• 角膜塑形镜产品：毛利率89.02%，同比下降2.76个百分点
• 护理产品：毛利率51.57%，同比下降3.50个百分点
• 普通框架镜销售：毛利率64.47%，同比上升2.32个百分点

股价与估值

• 当前股价（2021.8.4）：97.44元
• 动态市盈率：155.38倍
• 市净率：43.65倍

公司业务与市场前景

核心业务增长

• 公司主要业务包括角膜塑形镜、护理产品和普通框架镜销售，均实现高速增长。
• 在眼科产业高景气的背景下，公司持续受益于市场需求的扩张。

市场规模与趋势

• 我国初高中学生及大学生近视率超过70%，远高于全球平均水平（22%）。
• 近视患者占我国人口总数的47%，预计未来眼科相关市场需求将持续上升。

定向增发与战略布局

增发计划

• 公司计划通过定向增发募集不超过21.96亿元资金。
• 其中，社区化眼视光服务终端建设项目投资总额达17.79亿元。
• 公司计划在安徽、江苏等八个省份建设1348个眼视光服务终端。

战略意义

• 通过扩大终端布局，公司有望提升市场渗透率，巩固行业龙头地位。
• 该计划将为公司带来长期业绩增厚，增强市场竞争力。

投资建议与盈利预测

投资评级

• 投资评级：买入
• 6-12个月目标价：未明确

盈利预测（摊薄后）

财务预测（单位：百万元）

在研项目进展

• 硬性接触镜润滑液：临床试验进入后期，有望成为新的增长点。
• 阿托品滴眼液：已完成生产中试，具备商业化潜力。

风险提示

• 疫情风险：可能影响市场需求及供应链。
• 产品事故风险：产品安全问题可能带来品牌与市场风险。
• 供应商单一风险：供应链集中可能影响成本与供应稳定性。

分析师信息

• 分析师：沈文文，CFA
• 执业证书号：S0640513070003
• 联系方式：
  • 电话：010-59219558
  • 邮箱：shenww@avicsec.com

投资评级定义

• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅超过10%
• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅在-10%~10%之间
• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅超过10%

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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