20230504-开源证券-新宝股份-002705.SZ-公司信息更新报告_2023Q1外销承压_建议关注海外客户回补库存及自主品牌长期发展_9页_1mb

新宝股份（002705SZ）2023年5月4日维持“买入”评级，分析显示公司业绩受外需承压影响，但内销保持平稳增长，自主品牌业务稳健发展。2022年营收同比下降8.15%，净利润由亏损转正，增长率超200%。毛利率持续提升，主要源于外销调价和原材料成本回落。预计2023至2025年净利润分别为1031亿、1166亿和1299亿元，维持买入评级考虑海外需求恢复和自主品牌增长。主要风险包括人民币汇率波动、海外需求疲软和原材料价格上涨。公司营运能力健康，现金流稳定。