20230504-开源证券-莱克电气-603355.SH-公司信息更新报告_Q1毛利率提升_自主品牌_铝合金压铸加速拓展_4页_881kb

莱克电气(603355.SH)投资分析总结

基本面分析

• 业绩表现：2022Q4营收217亿元，净利润16亿元；2023Q1营收183亿元，净利润19亿元，主要因欧美市场需求疲软所致。
• 分业务增长：境外业务收入同比+67%，境内业务同比+239%；收购的帕捷铝合金精密压铸业务收入同比增幅超30%。
• 自主品牌：净利润同比增长超50%，铝合金压铸业务高速增长；线下渠道吸尘器和空气净化器市占率领先。

财务与估值指标

• 估值预测：预计2023-2025年归母净利润为104亿、120亿、137亿元，对应PE分别为142、123、107倍。
• 盈利能力：毛利率从21.8%升至23.0%，2023Q1进一步提升到29.1%。

风险提示

• 疫情反复风险
• 原材料价格波动
• 自有品牌拓展不及预期

分析师评级

• 投资评级：维持“买入”评级，看好长期成长性。

免责声明：本报告基于客观数据和分析，不构成投资建议。投资者决策需结合自身情况，并独立核实信息。