钢铁行业：产量、库存、价格、盈利与估值-20171216-广发-25页-1mb

报告摘要

本报告总结了2017年12月15日钢铁行业的关键指标，包括铁矿石价格、钢材价格、粗钢产量、社会库存、钢厂库存、盈利情况及估值水平，并结合历史分位数分析，为行业投资提供参考。

周度价格：截至2017年12月15日，Myspic铁矿石价格指数为488元/吨，处于2005年7月至今周数据的0-25%分位数之间，表明价格处于历史低位。
日度价格：截至2017年12月15日，Myspic铁矿石价格指数为488元/吨，处于2010年1月至今日数据的75-100%分位数之间，表明价格处于较高水平。
价格趋势：铁矿石价格在周度和日度层面均显示出不同的历史定位，反映出市场供需关系的动态变化。

周度价格：截至2017年12月15日，Myspic综合钢价指数为4680元/吨，处于2000年6月至今周数据的75-100%分位数之间，表明价格处于较高水平。
日度价格：截至2017年12月15日，Myspic综合钢价指数为4680元/吨，处于2010年1月至今日数据的75-100%分位数之间，价格同样处于较高位置。
价格趋势：钢材价格整体维持在较高水平，与历史数据相比处于上分位区间，显示行业处于相对强势阶段。

粗钢日均产量：截至2017年11月下旬，粗钢日均产量为222.91万吨/天，环比下降1.29%，同比下降1.57%，处于2009年1月至今的75-100%分位数之间。
社会库存：截至2017年12月15日，社会库存为773.49万吨，同比降13.49%，环比降0.37%，创近五年新低。
钢厂库存：截至2017年11月下旬，重点企业库存为1172.18万吨，同比降5.44%，环比降4.46%，创近五年历史同期新低。

ROE趋势：2001-2006年ROE震荡上升，2015年降至-10.09%，2016年回升至3.02%；2017年Q1-Q3分别达2.03%、1.95%、4.37%，盈利持续改善。
吨钢毛利：
- 螺纹钢：2017年12月15日毛利为1987.22元/吨，处于2011年2月21日至今的75-100%分位数之间；2017年三季度毛利为1272.77元/吨，环比提升18.76%；2017年四季度毛利为1675.31元/吨。
- 热轧：2017年12月15日毛利为1522.51元/吨，处于2011年2月21日至今的75-100%分位数之间；2017年三季度毛利为1114.23元/吨，环比上升116.92%；2017年四季度毛利为1469.17元/吨。
- 冷轧：2017年12月15日毛利为1350.31元/吨，处于2011年2月21日至今的75-100%分位数之间；2017年三季度毛利为847.55元/吨，环比上升201.55%；2017年四季度毛利为1270.26元/吨。

PE_TTM（绝对估值）：
- 2000年至今，SW钢铁板块PE_TTM为15.74X，处于0-25%分位数之间，估值处于历史低位。
- 2011年至今，SW钢铁板块PE_TTM为15.74X，处于0-25%分位数之间，同样显示估值处于低位。
PE相对估值：SW钢铁板块PE与SW A股PE的比值为74.56%，处于0%-25%分位之间，显示板块估值低于整体A股。
PB_LF（绝对估值）：
- 2000年至今，SW钢铁板块PB_LF为1.62X，处于50%-75%分位之间。
- 2011年至今，SW钢铁板块PB_LF为1.62X，处于75%-100%分位之间，显示板块估值处于中上水平。