美容护理及新消费行业四季度策略暨重点推荐组合：超强顺周期-241005-浙商证券-10页_969kb

美容护理行业四季度策略分析报告总结

一、行业经营情况

1. 美容护理：

   • 细分赛道分化明显，化妆品板块社零增速低于整体；
   • 医美行业面临价格战，企业通过产品创新维持增长；
   • 前期调整幅度较大，现处于超跌反弹阶段。

2. 人力资源服务：

   • 灵活用工趋势增强，中高端招聘业务逐步回暖；
   • 监管政策支持灵活就业，利好行业需求释放。

3. 博彩业：

   • 澳门入境游客恢复强劲，业务增长超预期；
   • 中场业务替代贵宾业务，增长驱动力转换。

二、政策动态

• 消费：多部门推出降息、减税等措施，提振消费信心；
• 医美：加强规范化管理，促进行业有序竞争；
• 夜经济：促活夜间消费，利好文旅及博彩场景。

三、资金与估值

• 美护板块估值修复，龙头公司如爱美客、科思股份估值提升明显；
• 公募基金该板块配置持续偏低，处于低配状态；
• 当前市场热点：超跌反弹与业绩修复共存。

四、重点推荐

• 个股推荐：北京人力、科锐国际、朗姿股份、固生堂、时代天使；
• 组合：侧重顺周期板块，维持行业中性评级。

五、风险提示

• 政策不及预期、消费数据下滑；
• 行业竞争加剧、业绩增速放缓等。

六、投资逻辑

• 短期顺势而为，关注超跌反弹；
• 中期关注数据验证，把握行业景气方向。

七、结论

当前阶段为医美、人服、博彩三者轮动整理期，建议关注成长性强、估值修复充分的板块标的，维持对于人服和医美龙头的中性积极预期。