石化能源行业四季度策略：政策加码，乘风而上-241005-浙商证券-47页_2mb
报告摘要
- 行业评级：石化能源行业评级“看好”。
- 四季度策略：分析师建议关注四类标的：
- 存在涨价逻辑标的：如金禾实业（甜味剂龙头）、昊华科技（氟化工）；
- 高弹性成长标的：如华恒生物（生物制造）、蓝晓科技（吸附分离材料）；
- 前期超跌标的：如华峰化学、万润股份及大炼化公司（荣盛石化等），涉及农药、炼化等领域；
- 高股息资源配置标的：如中国海油、海油工程、盐湖股份。
- 政策动态：
- 财政货币政策逆周期调节：如降准、降息支持资本市场；
- 中长期资金入市配套政策：鼓励权益类公募基金、促进并购等；
- 能源需求复苏：促发生物制造和新材料需求。
- 景气变化与风险：
- 原油、天然气和煤炭价格整体承压，三季度布伦特原油环比下降76%，
- 需求端受中国宽松政策提振，供应端OPEC增产预期上升；
- 具体标的业绩预测需关注盈利修复、估值修复及政策影响。
- 重点推荐组合：金禾实业、华恒生物、广汇能源、海油工程、中国海油。
- 风险提示：油价下跌风险、需求不及预期、业绩测算偏差等。
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