20220411-安信国际证券-消费行业动态分析_上周市场震荡向下_消费板块表现不佳_10页_749kb

上周市场与消费板块总结

核心内容概述

上周港股市场整体震荡下行，恒生指数下跌0.76%，恒生综指下跌0.69%，恒生国企指数下跌0.62%。消费板块表现持续疲软，其中恒生非必需性消费业和必需性消费业分别下跌3.73%和3.34%，均弱于大盘。非必需性消费业的估值水平（PE(TTM)为105倍）仍处于高位，略低于医疗保健业，而必需性消费业估值为20倍，处于中等水平。

主要观点

• 市场整体表现：港股市场整体呈震荡下行趋势，消费板块受疫情影响明显，表现较弱。
• 行业分化明显：部分行业如地产建筑业、能源业、原材料业等表现较好，而消费类板块整体承压。
• 疫情对消费板块影响显著：尤其是线下消费受到较大冲击，纺织服装、博彩等子行业受疫情影响尤为明显。
• 投资建议：分析师推荐关注基本面稳健的头部企业，如汽车行业中的比亚迪、吉利汽车等；纺织服装行业中的安踏体育等；博彩行业中的银河娱乐等。

各板块表现与分析

汽车行业

• 整体表现：港股汽车行业股价表现不佳，比亚迪涨幅最大（+5.9%），福耀玻璃跌幅最大（-10.6%）。
• 个股表现：
  • 比亚迪1211.HK：+5.86%
  • 广汽集团2238.HK：+3.49%
  • 理想汽车-W 2015.HK：+2.73%
  • 福耀玻璃3606.HK：-10.55%
  • 吉利汽车175.HK：-3.07%
  • 长城汽车2333.HK：-3.19%
  • 敏实集团425.HK：-5.05%
  • 耐世特1316.HK：-6.37%
  • 永达汽车3669.HK：-6.71%
• 行业动态：
  • 岚图梦想家开启预售，预售价区间38万-48万元，采用ESSA原生智能电动架构。
  • 吉利汽车3月销量同比增长1%，其中纯电动销量增长538%。
  • 长城汽车3月销量同比下降8.86%，累计销量同比减少16.32%。
• 风险提示：疫情加重、原材料涨价、芯片短缺。

纺织服装行业

• 整体表现：行业表现较弱，多数公司股价下跌，赢家时尚逆势上涨1.18%。
• 个股表现：
  • 安踏体育2020.HK：-8.17%
  • 李宁2331.HK：-9.37%
  • 特步国际1368.HK：-5.79%
  • 361度1361.HK：+0.76%
  • 中国动向3818.HK：-9.80%
• 行业动态：
  • 安踏体育向3707名雇员授予奖励股份，共1029.45万股。
  • 国内外棉价持续倒挂，中国棉花价格指数及进口棉价格指数均出现下跌。
• 风险提示：原材料成本上升、库存积压、行业竞争加剧。

博彩行业

• 整体表现：澳门博彩板块集体回调，银河娱乐跌幅最小（-2.66%），澳博控股跌幅最大（-8.27%）。
• 个股表现：
  • 银河娱乐0027.HK：-2.66%
  • 澳博控股0880.HK：-8.27%
  • 永利澳门1128.HK：-6.79%
  • 金沙中国1928.HK：-5.52%
  • 美高梅中国2282.HK：-7.10%
• 行业动态：
  • 澳门旅游议会预计短期内旅客量可能再次走低，主要受广州疫情及珠海防疫政策收紧影响。
  • 澳门旅游局表示，疫情反复可能导致内地旅客签注政策短期内难以放宽。
  • 澳门维持由广东省入境须持24小时内核酸检测阴性证明的要求。
• 风险提示：疫情反复、现金流动性转差。

投资建议

• 汽车行业：建议关注比亚迪1211.HK、吉利汽车175.HK、长城汽车2333.HK、敏实集团425.HK、耐世特1316.HK、福耀玻璃3606.HK。
• 纺织服装行业：建议关注安踏体育2020.HK、李宁2331.HK、特步国际1368.HK、361度1361.HK。
• 博彩行业：建议关注银河娱乐27.HK。

风险提示

• 汽车行业：疫情加重、原材料涨价、芯片短缺。
• 纺织服装行业：原材料成本上升、库存积压、行业竞争加剧。
• 博彩行业：疫情反复、澳门博企现金流动性转差。

分析师信息

• 王强 消费行业分析师
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  邮箱：jimmywang@eif.com.hk

• 杨怡然 消费行业分析师
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• 罗璐 消费行业分析师
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