20210725-国信期货-轮胎库存高位_胶价短期维持区间震荡_24页_3mb

轮胎库存高位与胶价走势分析总结

核心内容

本报告主要分析了天然橡胶市场近期的行情走势、基本面情况以及后市展望，重点探讨了轮胎行业库存高位对橡胶价格的影响。

主要观点

1. 行情回顾

• 沪胶走势：近期沪胶价格维持横盘震荡，市场整体观望情绪浓厚。
• 日胶走势：日胶市场同样呈现震荡格局，价格波动不大。
• 库存情况：
  • 上期所交割仓库天然橡胶库存持续上升，但整体仍处于历史低位。
  • 青岛保税区天然橡胶库存继续下滑，总库存为50.36万吨，周跌幅3%。
  • 20#仓单库存为4.32万吨，较上周减少8165吨。

2. 橡胶基本面

• 天然橡胶种植面积：自2017年起，全球天然橡胶总种植面积开始减少，影响长期供应。
• 产量与供需：
  • ANRPC（亚洲橡胶生产者协会）天然橡胶月度产量在2017-2021年间波动，2021年预计产量为1200万吨。
  • 进口量和出口量相对稳定，但消费量有所下降，尤其是2020年因疫情影响，消费量降至827.1万吨。
  • 中国天然橡胶产量逐年波动，2021年预计为78万吨；进口量稳定在525万吨左右；消费量预计为545万吨。
• 轮胎行业表现：
  • 中国轮胎产量保持一定增长，但开工率不高，部分区域受强降雨影响，生产受限。
  • 轮胎出口受集装箱紧缺影响，出货缓慢，库存维持高位。
  • 汽车产量和销量数据表明，汽车市场对轮胎需求有限，进一步压制了橡胶消费。

关键信息

3. 后市展望

• 市场展望：
  • 当前橡胶市场整体处于震荡状态，价格在12500-13700元/吨区间运行。
  • 技术面上，RU2109合约在13700元/吨附近受阻，短期走势以震荡为主。
• 操作建议：
  • 建议采取震荡思路操作，关注市场变化及政策动向。
• 风险因素：
  • 轮胎行业开工率低、出口受阻、库存高位等因素对橡胶需求形成压制。
  • 市场情绪和宏观经济变化可能影响价格走势。

数据来源

• 行情数据：博易大师、国信期货
• 基本面数据：WIND、国信期货
• 库存数据：青岛保税区数据来源为卓创资讯，上期所数据来源为WIND

总结

综合来看，天然橡胶市场在短期内维持震荡格局，主要受轮胎行业库存高位及下游需求疲软影响。尽管全球种植面积缩减，但短期内对价格影响有限。未来需密切关注轮胎行业开工率、出口情况及汽车市场动向，以判断橡胶价格走势。

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