20171015-兴业证券-A股市场策略周报_不需恐高_继续增配金融龙头及核心资产_23页_2mb

A股市场策略周报总结

核心内容

本报告由兴业证券分析师团队发布，日期为2017年10月15日，重点分析了当前A股市场投资策略与市场展望。核心观点为“不需恐高，继续增配金融龙头及核心资产”，并建议关注“红旗招展”主题板块。

主要观点

1. 市场展望

• 指数再创新高，但无需恐慌：A股指数在节后进入做多窗口，市场维稳预期增强，经济数据有望转暖，流动性保持稳健，因此“红色十月”行情仍将持续。
• 核心资产与金融龙头配置价值提升：政策和资金导向未变，核心资产（如白酒、消费类白马股）和金融龙头（银行、保险、券商）配置性价比将逐步提升。
• 主题投资聚焦“红旗招展”：在市场风险偏好高涨的背景下，建议关注国企改革、债转股、“京津冀3.0”、“一带一路”等主题板块。

2. 投资策略

• 持续看好，建议增配：

  • 金融龙头：受益于定向降准政策，银行、保险、券商等金融股在政策和基本面支持下具备补涨空间。
  • 核心资产：消费类白马股具备资金迁徙潜力，尤其龙头价值股。

• 短期博弈性机会：

  • 周期股：9月经济数据有望超预期，周期股将受益于市场情绪回暖。

• 中长期看好：

  • 真成长板块：军工、半导体、5G等板块具备行业逻辑和政策引导，将是未来确定性方向。

关键信息

金融龙头推荐

• 银行：受益于“金融供给侧改革”，净息差和不良率逐步改善，大银行龙头更具吸引力。
• 保险：受益于政策导向和消费升级，行业龙头有望获得估值溢价。
• 券商：在市场情绪转向乐观、风险偏好提升的背景下，估值修复空间较大。

核心资产推荐

• 制造业：关注具备全球竞争力的龙头，如蓝思科技、大族激光、三安光电等。
• 消费板块：关注市占率高的品牌企业，如贵州茅台、海天味业、伊利股份等。
• 硬资产：如核心机场、高速、铁路、旅游区、传统医药处方等，具备稀缺性，价值重估空间较大。

环保限产与周期风云

• 环保限产：钢铁、电解铝、碳素、化工、水泥等供给端紧缩的行业将受益于价格上行。
• 推荐标的：长材龙头（韶钢、凌钢）、板材（*ST华菱、新钢）、硅铁涨价（鄂尔多斯）、神火股份、中孚实业、云铝股份、中国铝业、索通发展、万华化学、华鲁恒升、扬农化工、中国巨石、三友化工、桐昆股份、海螺水泥、祁连山、濮耐股份、北京利尔、碧水源等。

主题投资建议

• 国企改革：央企重组进入新阶段，推荐扬农化工、中化国际、华能国际、华电国际、中煤能源、新集能源、东方电气等。
• 混合所有制改革：推荐铁龙物流、涪陵电力、三峡水利、海格通信等。
• 地方国改：山西、天津等地国改方案出台，推荐山煤国际、西山煤电、蓝焰控股、中新药业等。
• 京津冀3.0：新区建设加速，关注京汉股份、东方园林、迪森股份、碧水源等。

市场回顾与资金面

• 指数表现：上证指数周涨幅位居前列，市场情绪高涨。
• 资金面：融资融券净买入增加，限售股解禁市值上升，资金配置趋于稳定。
• 流动性：央行定向降准政策利好大金融板块，市场流动性维持稳健。

海外市场跟踪

• VIX指数：显示市场波动性下降，标普500指数上涨。
• 美国通胀预期：上升，可能对市场产生一定影响。
• 人民币汇率：保持稳定，关注美元兑人民币市场价和人民币NDF走势。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。

联系方式

• 分析师：王德伦、张启尧、周琳、李彦霖
• 研究助理：王亦奕、张兆、李美岑、韩亦佳
• 联系方式：021-38565610，wangdl@xyzq.com.cn

附录

• 相关报告：2017年10月15日的《迎接红色十月》等。
• 图表：包括指数涨跌幅、PE/PB、成交金额、融资融券、外汇占款、限售股解禁、VIX指数、美元指数、人民币汇率指数、CRB现货指数、国债收益率等。

信息披露与声明

• 信息披露：本公司在知晓范围内履行信息披露义务。
• 分析师声明：分析师具有执业资格，独立、客观出具报告。
• 法律声明：本报告仅供客户使用，不构成投资建议，不保证信息准确性，不承担转载责任。

总结

本报告强调在当前市场环境下，投资者应继续增配金融龙头和核心资产，关注政策导向下的主题投资机会。同时，对环保限产、周期股及成长板块进行了详细分析，并提供了相关推荐标的。整体策略以稳健为主，兼顾成长和主题投资，建议投资者把握市场窗口期，积极布局。