20160801-交银国际证券-流动性监测_人民币止跌回升_资金面将维持宽松_14页_616kb

流動性監測總結（2016/07/29）

核心內容概述

本報告分析了2016年7月29日當週中國銀行間市場、A股市場及外匯市場的流動性狀況。重點關注人民幣匯率走勢、銀行間流動性變化、A股資金動態以及銀行理財產品的表現。

銀行間流動性

• 央行操作：本周央行共進行6100億元7天逆回購操作，交易量較上周增加3250億元，顯示央行對資金面的積極支持。
• SHIBOR利率：短期資金面有所改善，SHIBOR隔夜利率小幅下行，而1周、2周利率略有上漲，但自周三後回落。中長期SHIBOR利率均下降，表明中長期資金面維持寬鬆。
• 回購利率：7天回購利率大幅下行，隔夜回購亦下探，顯示市場流動性寬裕。
• SLF利率：未發生變化，表明政策工具保持穩定。

A股流動性

• 高管減持：本周A股高管凈減持規模大幅減少，中小板首現凈增持。
• 杠杆資金：受銀行理財監管趨嚴影響，杠杆資金結束連續5周淨流入，轉為淨流出。
• 融資餘額：截至周四，兩市融資餘額為8687.66億元，較上周減少115.09億元。
• 滬市與深市：滬市融資餘額較上周減少77.3億元，深市減少61.6億元。
• 換手率：全體A股換手率為15.5%，環比上漲6.3%。上證綜指換手率漲幅最大，達12.2%，而深證綜指換手率下降12.9%。
• 新增投資者：上周新增投資者32.06萬人，環比增加1.4%。自然人與非自然人投資者均有所增加。

外匯市場

• 人民幣走勢：美元/人民幣中間價本周上調0.24%至6.6511，即期匯率升值0.67%至6.635。
• 離岸人民幣：離岸人民幣升值0.78%至6.6307，顯示人民幣升值幅度擴大。
• 美元走勢：美國二季度GDP增速不及預期，美元重挫，人民幣貶值壓力緩解。
• 人民幣貶值預期：人民幣此輪貶值接近尾聲，短期貶值壓力緩解，但長期貶值空間仍然存在。
• 美聯儲政策：美聯儲7月會議決定不加息，市場對其加息預期下降。

理財產品表現

• 發售情況：上周新發售銀行理財產品數量為543款，環比增加5.2%。
• 收益率趨勢：理財產品預期年化收益率整體下行，短端收益率環比下降，長端小幅上揚。
• 監管影響：理財監管趨嚴限制高收益資產投資，預期理財產品收益率將繼續下行。

交銀國際研究團隊

• 研究部主管：譚淳
• 銀行/網絡新金融：李珊珊、萬麗、韓嘉楠
• 消費：王惟颖
• 環保服務：鄭民康
• 文旅博彩：劉雅瀚
• 保險及證券：張雨璫
• 互聯網：馬原、穀馨瑜、孫夢琪
• 建材及工業（中盤）：陳慶
• 油氣/燃氣：劉旭彤
• 房地產：劉雅瀚、謝駿聽、過璐璐
• 新能源：孫勝權
• 科技：嚴司政
• 交通運輸及工業：鄭碧海、周雲飛
• 汽車：陳慶

分析員披露

• 個人利益聲明：研究報告作者聲明其觀點反映個人對所提及證券的看法，且與薪酬無關。
• 利益衝突：一位分析師持有世茂房地産股份，可能影響報告觀點。

商務關係披露

• 投資銀行業務關係：交銀國際證券及其關聯公司與多家機構存在投資銀行業務關係。
• 持股情況：交銀國際控股有限公司持有中軟國際股份超1%，BOCOM International Global Investment Limited持有東方證券股份超1%。

免責聲明

• 本報告僅供交銀國際證券客戶閱覽，未經許可不得複製、分發或轉讓。
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• 投資者應自行評估風險，並諮詢專業顧問。
• 本報告以中英文書寫，英文版本為準。