20180130-国金证券-资金面监测周报_人民币持续升值_资金流入新兴市场_10页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了近期中国金融市场的主要情况，包括资金面、汇率以及股市流动性。报告指出，资金面整体偏松，但临近春节存在流动性扰动风险；人民币持续升值，美元指数下跌；股市方面，增量资金流入有所增加，但解禁压力和部分个股的净减持也对市场构成压力。

主要观点

1. 资金面情况

• 流动性状况：近期资金面稳中偏松，主要得益于央行大额净投放、定向降准以及临时准备金动用安排。
• 公开市场操作：央行连续4日暂停公开市场操作，本期累计净回笼流动性8270亿元。
• 现金漏出效应：随着春节临近，提现需求增加，现金漏出效应将对资金面产生扰动，但流动性仍有望保持平稳。
• 利率变化：隔夜SHIBOR下行4.8个BP，R007和DR007分别上行15.03个BP和6.20个BP，10年期国债到期收益率下行1.22个BP，当前为3.9292%。

2. 汇率情况

• 人民币升值：本期人民币兑美元升值697个基点，报6.3312，连续7期升值，升值幅度为1.10%。
• 美元指数：本期美元指数下跌0.81%。
• 欧元走势：欧元兑美元升值0.67%，显示欧元区货币相对强势。

3. 股市流动性跟踪

增量资金方面

• 基金发行：本期新发基金数量上升至37支，但股票型基金发行规模下降，债券型和灵活配置型基金发行规模有所增加。
• 港股通资金流入：沪股通净流入23.78亿元，深股通净流入35.25亿元，合计净流入59.03亿元，环比略有下降。
• 融资余额：截至1月29日，两市融资余额上升至1.078万亿元，环比增加117.31亿元。
• EPFR数据：EPFR数据显示，最近一期资金净流入中国权益市场30.63亿美元，为2015年8月以来单期最大流入，显示外资对中国市场的信心增强。

资金压力方面

• 二级市场增减持：本期二级市场净减持3.74亿元，较上期大幅减少，但仍有部分个股被净增持。
• 净增持个股：神开股份、国泰君安、欧菲科技、乐通股份、神州高铁为净增持前五。
• 净减持个股：美年健康、中化岩土、摩登大道、三七互娱、智慧能源为净减持前五。
• IPO募资：本期新股发行规模下降，募资总额为18.59亿元，环比减少。
• 解禁压力：未来两周（0205-0218）解禁压力分别为394.53亿元和348.22亿元，解禁市值较大的个股包括永泰能源、南京新百、康泰生物、中天科技、神州高铁等。

关键信息

• 流动性保障：央行通过多种措施保障节前流动性平稳，但需警惕春节现金漏出带来的扰动。
• 人民币升值：人民币持续升值，反映市场对中国经济和金融市场的信心提升。
• 外资流入：EPFR数据显示，外资持续流入中国权益市场，为2015年8月以来最大单期流入。
• 市场波动风险：报告提示了政策监管、货币政策变化、市场剧烈波动以及海外黑天鹅事件等潜在风险。

风险提示

• 政策监管风险：金融去杠杆等政策力度可能超预期。
• 货币政策风险：央行货币政策的超预期变化可能引发流动性大幅波动。
• 市场波动风险：市场可能出现剧烈波动，需关注投资者情绪及市场预期变化。
• 海外黑天鹅事件：国际局势的不确定性可能对国内市场产生影响。

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