20160801-开源证券-策略周报_最严理财监管来袭_市场短期承压调整_12页_616kb

开源证券研究所仓位配置建议总结

核心内容概述

开源证券研究所于2016年8月1日发布了一份关于市场策略的周报，重点分析了最严理财监管来袭对A股市场的影响，并提出了仓位配置建议和结构性机会布局的思路。报告指出，监管政策将影响投资者风险偏好，短期市场承压，但中长期仍可期待结构性机会。

主要观点

1. 理财监管对市场的影响

• 直接触发因素：银监会发布的《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》引发市场广泛关注。
• 政策背景：监管加强体现了更高层对金融风险的控制意图，与“去杠杆、去产能”等经济工作会议精神一致。
• 影响分析：
  • 短期冲击有限：目前并未直接限制权益类资产在理财中的占比，对股市的直接冲击不大。
  • 预期影响较大：监管政策对市场情绪和资金流向产生较大影响，尤其是对以“追涨杀跌”为主要策略的投机资金。
  • 资金流向变化：部分资金可能因政策不确定性而离场观望，市场短期承压。

2. 后市操作思路

• 行业配置：建议以“深港通”为主题，配置“金融+消费”板块，包括券商、保险、医药、食品饮料、家电等。
• 主题投资：推荐关注G20主题、供给侧改革、国企改革、量子通信、上海、深圳本地股等。
• 投资策略：
  • 面对牛皮市，投资者应放缓操作节奏，避免频繁交易。
  • 中线持有优质个股或主题类股票，关注具备管理能力、现金流、研发创新及寡头竞争优势的龙头企业。

3. 市场现状与展望

• 市场表现：A股在二季度基本扛住外部利空，但指数波动空间缩小，呈现小箱体整理。
• 市场情绪：受监管影响，市场短期承压，但整体仍具备结构性机会。
• 投资建议：在经济转型期，重点看好具备长期竞争力的行业和企业，而非短期热点。

关键信息

一、结构性机会布局

1. 核电建设

   • 政策支持：启动东部沿海地区核电项目，采用国际最高安全标准。
   • 关注个股：江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气、沃尔核材、盾安环境、中电环保。

2. 国产软件股

   • 政策背景：政府采购剔除国外品牌，增加本土产品。
   • 关注个股：中国软件、用友网络、浙大网新、神州泰岳、浪潮信息、三五互联、远光软件、远望谷、川大智胜。

3. 军工板块

   • 政策支持：划设东海防空识别区，维护国家主权与安全。
   • 关注个股：烽火电子、航空动力、江南红箭、中国卫星、中航电子、中航精机、高德红外、北方导航、航天电子。

4. “一带一路”主题

   • 政策背景：中央经济工作会议提出重点实施“一带一路”战略。
   • 关注个股：路桥建设、西部建设、津滨发展、中储股份、中国西电、中国电建、中材国际、中国中冶、柳工。

5. 新三板分层利好

   • 政策影响：分层有助于投资人聚焦优质企业，降低选择风险。
   • 关注个股：张江高科、九鼎投资、苏州高新、鲁信创投、钱江水利。

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入：证券相对市场基准指数上涨20%以上；
  • 增持：证券相对市场基准指数上涨5%~20%；
  • 中性：证券相对市场基准指数涨跌在-5%~+5%之间；
  • 减持：证券相对市场基准指数下跌5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

• 报告仅供开源证券客户参考，不构成投资建议；
• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性；
• 投资者应自行判断并咨询独立投资顾问。

公司简介

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本13亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资等。公司业务涵盖证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

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