20160801-兴业研究-人民币汇率周报_压力扫除_人民币进入升值波段_11页_1mb

压力扫除，人民币进入升值波段总结

核心内容

人民币在近期市场走势中表现出升值趋势，主要受美元走弱和日元走强的影响。此外，国际政策与市场预期的改善也为人民币提供了支撑，使其进入相对平稳的升值阶段。

主要观点

• 市场走势：受美日因素影响，人民币在一周内继续升值，境内外人民币均突破6.66关口，美元兑人民币中间价和即期价均有所上升。
• 国际政策支持：IMF和美国财政部官员对人民币的正面评价，以及SDR债券发行计划的推进，为人民币汇率提供了稳定支撑。
• 基本面改善：中国对外部需求依赖性降低，人民币汇率更符合基本面，有助于维持升值趋势。
• 技术面分析：根据历史数据，人民币在进入升值波段后，回调幅度通常不会超过贬值波段的50%，当前升值回调的强支撑位在6.58。
• 未来展望：人民币贬值压力减弱，未来一周或有小幅升值。需关注日本内阁会议对刺激计划的细则，以及相关外汇市场波动。

关键信息

1. 市场表现

• 美元兑人民币：中间价报6.6511，较7月22日升值158pips；CNY收报6.6548，CNH收报6.6801，分别较上周升值256pips和25pips。
• 日元兑人民币：总体看涨，若日元阶段性走软，可考虑购汇。
• 欧元兑人民币：保持震荡调整，支撑位7.28，阻力位7.38。

2. 支撑与阻力位

• USDCNY：支撑位6.62，阻力位6.67。
• USDCNH：支撑位6.62，阻力位6.68。
• JPYCNY：支撑位6.35，阻力位6.55。
• EURCNY：支撑位7.28，阻力位7.38。

3. 国内政策与事件

• SDR债券发行：世界银行、国开行和工商银行（亚洲）计划发行SDR计价债券，旨在扩大SDR使用范围并支持人民币汇率。
• IMF报告：IMF认为人民币汇率符合基本面，风险评估有所改善。
• 贸易顺差变化：2016年6月货物和服务贸易顺差收窄，主要因货物出口减少。

4. 未来关注点

• 日本刺激计划细则：8月2日日本内阁会议将公布刺激计划细则，可能影响日元走势。
• 8月重要数据/事件：
  • 8月1日：官方制造业PMI、财新制造业PMI
  • 8月7日：8月外汇储备
  • 8月9日：8月CPI同比、PPI同比
  • 8月12日：8月规模以上工业增加值同比、社会消费品零售总额同比

5. 技术分析

• 历史规律：人民币在进入升值波段后，回调幅度通常不会超过贬值波段的50%。
• 当前支撑位：6.58被认为是此轮升值回调的强支撑位。

结论

人民币当前处于升值调整波段，受美元走弱、日元走强及国际政策支持的影响，短期升值压力减弱，市场趋于平稳。未来需密切关注日本刺激政策的细节以及8月相关经济数据的发布，以判断人民币走势。从技术与基本面分析来看，人民币有望在6.58附近获得较强支撑，继续维持升值趋势。