20170524-华安证券-东方国信-300166.SZ-东方国信_大数据平台初具规模_多行业大数据应用静待花开_18页_1mb

东方国信（300166）投资分析总结

核心内容概述

东方国信是一家在大数据领域具备领先技术能力和多行业布局的大数据平台公司。公司凭借在运营商、金融、工业、农业、医疗等多个行业的深入布局和外延并购策略，已经初步构建了跨行业的大数据平台体系。公司业务持续增长，盈利能力和市场地位稳步提升，未来在大数据应用领域具备广阔的发展空间。

主要观点

□ 运营商在大数据上投资加大，公司运营商业务保持高速增长

• 运营商数据价值：运营商是移动数据的生产者和承载者，其掌握的信令数据、IP包信息和CRM信息具有真实性和时效性，是大数据应用的重要数据源。
• 公司地位：东方国信已成为中国联通、中国电信、中国移动的大数据平台核心服务商，其BI业务和大数据平台建设业务在运营商中占据重要地位。
• 增长情况：2016年运营商业务收入同比增长34.79%，预计将继续保持高速增长。

□ 金融大数据潜力无限，有望成为公司新的增长点

• 金融业务布局：公司通过收购屹通信息进入金融大数据领域，专注于为银行提供移动金融和大数据分析解决方案。
• 业绩表现：2016年金融业务收入达2.26亿元，增速良好。旗计智能作为金融大数据领域的领先企业，其业务模式和增长潜力为东方国信提供了良好的参考。
• 未来展望：公司正逐步拓展金融领域的深度应用，有望成为新的业绩增长点。

□ 大数据技术储备丰富，通过外延获取行业数据，构建大数据平台

• 技术优势：公司通过多次并购增强了大数据技术实力，尤其是Hadoop技术及团队，提升了公司在大数据领域的竞争力。
• 平台建设：公司构建了云化架构的大数据产品线，覆盖数据采集、存储、分析、展现等多个方面，形成自主化、体系化的大数据解决方案。
• “大数据+”战略：公司提出“大数据+”战略，致力于在通信、金融、智慧城市、公共安全、智慧旅游、工业、农业、医疗、媒体等多个行业提供大数据服务。

关键信息

盈利预测

财务指标（2016-2019E）

大数据市场前景

• 全球大数据市场复合年增长率达31.7%，预计2020年中国市场将突破1万亿元。
• 中国大数据产业规模年均增速超过50%，预计2020年将成为世界第一数据资源大国。
• 运营商大数据投资增速显著，2015年达到23.1亿元，增速达95.8%，未来仍将保持快速增长。

风险提示

• 并购整合不及预期：公司外延并购较多，若并购整合效果不佳，可能影响业务发展。
• 数据安全事故：大数据应用涉及大量敏感信息，存在数据泄露或安全风险。

多行业布局案例

通信行业

• 公司是三大运营商大数据平台核心服务商，BI业务和大数据平台建设业务在运营商中占据重要地位。
• 2016年运营商业务收入占比达52%，公司持续巩固其在通信领域的领先地位。

金融行业

• 通过收购屹通信息，公司进入金融大数据领域，提供移动金融和大数据分析解决方案。
• 金融业务收入在2015年和2016年分别为1.62亿元和2.26亿元，增速良好。

工业和能源行业

• 公司在工业大数据领域有深厚积累，打造了工业资产设备管理体系、能耗管理体系等核心能力。
• 通过子公司普泽创智，公司增强了在Hadoop技术及大数据分析处理方面的能力。

农业行业

• 依托子公司海芯华夏，公司推动农业大数据平台建设，覆盖5万亩设施农业和12000栋日光温室。
• 提供农业全产业链服务，助力农业朝更高效方向发展。

医疗行业

• 公司参与国家级“精准医学大数据管理和共享技术平台”建设，为精准医学研究提供数据支撑。
• 通过整合临床大数据和生物学基础数据，推动医学进步和健康中国建设。

总结

东方国信凭借在大数据领域的技术积累和外延并购策略，已逐步构建起跨行业的大数据平台能力。公司在运营商、金融、工业、农业、医疗等多个行业均有深入布局，业务增长稳健，盈利能力和市场地位不断提升。未来，随着大数据行业的发展，公司在多个领域的深度应用有望实现收入的持续增长，具备较大的市场潜力。然而，公司也面临并购整合和数据安全等潜在风险。我们给予买入评级，看好公司未来的发展前景。