20181104-招商证券-医药生物行业周报_大盘如期反弹_医药更有后劲_12页_1mb

医药生物行业周报（11.05-11.09）总结

核心内容

2018年11月4日发布的医药生物行业周报指出，医药板块在上周出现了全面上行，涨幅显著，尤其医疗服务、化学制剂和医疗器械板块表现突出。市场情绪高涨，上证综指上涨2.99%，中小板和创业板分别上涨5.78%和6.84%。医药生物板块大涨7.13%，涨幅领先其他指数。板块PE溢价率回升至119%，回到9月底水平。

主要观点

1. 市场表现

   • 医药板块整体上涨，所有细分板块均上涨，医疗服务板块涨幅超过10%。
   • 个股普涨，仅11支个股下跌，涨幅榜前十个股涨幅均超过15%，其中宜华健康涨幅最大，达36.4%。
   • 跌幅榜前十个股跌幅均小于1%，吉药控股因重组事项复牌后大幅补跌19.8%。

2. 估值与建仓时机

   • 医药龙头估值普遍处于历史低位，板块18PE为25倍，19PE为25倍。
   • 机构持仓医药也已不高，当前是医药建仓时机。

3. 政策影响

   • 国家重申促进民营经济发展，市场情绪明显反转。
   • 新版基药目录大扩容，政策尚未完全清晰，未来基药目录与医保对接方式仍需观察。
   • CDE公布第一批40种临床急需境外新药名单，加快新药入华速度。
   • 食品药品审核查验中心将对51个药品进行临床数据现场核查，为上市前最后一关。

4. 投资策略

   • 继续推荐确定性和成长性高的子行业：零售药店、CRO行业、品牌OTC行业、创新药和创新器械。
   • 强烈推荐的个股包括：益丰药房、一心堂、泰格医药、昭衍新药、仁和药业、葵花药业、广誉远、中新药业、片仔癀、欧普康视、长春高新、恒瑞医药、正海生物、通化东宝。

关键信息

• 市场情绪：市场情绪高涨，医药板块出现强力反弹。
• 估值情况：医药板块18PE为25倍，19PE为25倍，估值处于低位。
• 政策动态：
  • 国家药监局和卫建委联合发布临床急需境外新药审评审批公告，加快新药入华。
  • 食品药品审核查验中心对51个药品进行临床数据现场核查。
  • 五省市发布2018版基药目录采购通知，未硬性限制基药配备比例。
• 一致性评价：上周有17个品种、23个品规的药品新进入CDE审评中心，2个品种通过一致性评价。目前共有553个受理号正在审评阶段。
• 资金流动：沪港通净流入245.75亿元，深港通净流入100.58亿元。通化东宝、九芝堂、恒瑞医药为净流入较多的个股，科华生物、荣泰健康、东阿阿胶为净流出较多的个股。

重点公司财务指标

上周医药板块涨跌幅前十名个股

上周医药个股董监高增减持和大宗交易统计

• 增减持：

  • 宜华健康：林正刚减持100.00万股，交易均价10.62元。
  • 金陵药业：陈胜增持5.06万股，交易均价6.07元。
  • 海翔药业：郭敏荣减持0.10万股，交易均价4.60元。
  • 莱茵生物：黄丽娟增持0.02万股，交易均价6.32元。
  • 亚太药业：陈奕琪减持23.00万股，交易均价13.42元。
  • 康弘药业：袁思旭减持3.86万股，交易均价41.46元。
  • 华大基因：李雯琪、尹烨、杜玉涛、陈轶青增持，交易均价51.59-56.60元。
  • 恒瑞医药：孙绪根、蒋新华减持，交易均价66.60-63.97元。
  • 现代制药：中国医药投资有限公司增持2.00万股，交易均价9.75元。
  • 珍宝岛：虎林创达投资有限公司增持36.76万股，交易均价11.75元。

• 大宗交易：

  • 莎普爱思：成交价6.40元，折价率-8.18%，成交量645万股，成交额4128万元。
  • 济川药业：成交价36.39元，折价率-9.99%，成交量20万股，成交额728万元。
  • 宜华健康：成交价12.27元，折价率-10.01%，成交量57万股，成交额703万元。
  • 科伦药业：成交价26.19元，折价率9.95%，成交量115万股，成交额2999万元。
  • 普利制药：成交价46.00元，折价率-9.09%，成交量4万股，成交额202万元。

沪、深港通主要变动一览

• 净流入：通化东宝、九芝堂、恒瑞医药为净流入较多的个股，分别增加0.63%、0.48%、0.36%。
• 净流出：科华生物、荣泰健康、东阿阿胶为净流出较多的个股，分别减少0.89%、0.40%、0.21%。
• 持股市值前十：
  • 恒瑞医药：持股市值2,489亿元，持股比例11.54%。
  • 云南白药：持股市值731亿元，持股比例8.08%。
  • 爱尔眼科：持股市值694亿元，持股比例4.26%。
  • 通化东宝：持股市值293亿元，持股比例9.13%。
  • 华东医药：持股市值568亿元，持股比例2.91%。

重大政策和行业新闻

1. 临床急需境外新药审评审批：

   • 国家药监局和卫建委发布《关于临床急需境外新药审评审批相关事宜的公告（2018年第79号）》。
   • 第一批临床急需境外新药名单公布，共40种药品，包括肿瘤单抗药和罕见病用药。
   • 专门通道审评速度加快，对罕见病治疗药品可在受理后3个月内完成技术审评。

2. 临床数据现场核查：

   • 食品药品审核查验中心发布《药物临床试验数据现场核查计划公告（第23号）》。
   • 51个药品将接受现场核查，包括天士力、信立泰、科伦药业、通化东宝、恒瑞医药、华兰生物、济川药业、翰宇药业等。
   • 现场核查是药品上市申报的最后一道关卡，成功通过即可正式获批上市。

3. 基药目录采购：

   • 内蒙古、重庆、河南、海南、山东五省市发布2018版基药目录采购通知。
   • 未硬性限制基药配备比例，未来基药目录与医保对接方式仍需进一步观察。

一致性评价进展

• 新进入审评中心：17个品种、23个品规的药品新进入CDE审评中心。
• 通过一致性评价：齐鲁制药的利培酮口崩片和广东华南药业的盐酸二甲双胍片通过一致性评价。
• 当前状态：已进入CDE审评中心的一致性评价申请共有204个品种、553个受理号，其中106个受理号已通过一致性评价，3个不通过，319个正在审评。

覆盖股票主要财务指标

风险提示

• 市场波动风险：市场情绪波动可能影响医药板块表现。
• 政策变化风险：政策调整可能对医药行业产生影响，需关注后续政策动向。