20230814-宏源期货-有色金属周报（电解铜与电解铝及氧化铝）_通胀预期触顶或引导美债收益率回落_关注中国经济稳增长政策及是否降息_34页_4mb

这份有色金属周报由宏源期货研究所编写，涵盖了宏观经济、电解铜、氧化铝和电解铝等有色金属品种的市场分析、投资策略和风险提示，重点关注美联储政策、供应需求动态和价格走势。

在宏观层面，通胀预期触顶可能导致美债收益率回落，美联储7月加息25个基点将利率提高至5.25%-5.5%，尽管CPI数据表现有波动，但整体加息预期下降。美元指数震荡偏强和国债发行规模压力支撑收益率，影响了有色金属等风险资产。报告显示，需密切关注中国稳增长政策、潜在降息以及其他全球事件。

电解铜方面，供应方面铜精矿进口和生产增加但供给仍偏紧，国内电解铜产量可能环比增加，9-11月有多个冶炼厂检修。需求方面，下游如铜杆企业新增订单和提货加快，铜材需求分化，房地产疲软拖累部分产品。价格预计先弱后强，支撑位在63500-64500和66000-67000，压力位在70000-71000。推荐短线轻仓区间操作，关注基差套利机会和风险事件，如MLF续作、美国零售销售等。

氧化铝市场受进口铝土矿价格上涨影响，几内亚和澳洲矿价上涨因本土供给受限。中国生产量可能环比下降，因晋豫铝土矿紧张抬升成本，需求初现回暖，价格预计谨慎偏强，支撑位2850，压力位2950-3100。建议短线轻仓逢低试多，关注港口库存变化和雨季影响。

电解铝部分显示供应压力缓解，云南产能复产180万吨，四川减产影响小。需求初现回暖，铝下游龙头企业产能开工率上升，社会库存减少。价格预计先弱后强，支撑位17800-18000，压力位18700-19000。推荐区间操作，关注MLF利率和中国工业数据风险。

总体风险包括全球经济数据波动、美联储政策变化，以及特定日期事件（如CPI发布和美联储会议纪要）。报告强调市场不确定性，投资需谨慎。