20230911-宏源期货-有色金属周报（电解铜与电解铝及氧化铝）_日本央行或于年底前结束负利率政策_美国8月消费者物价指数或再次反弹_34页_4mb

有色金属周报总结

宏观分析

• 日本央行可能提前结束负利率政策，若物价和工资持续上涨，美元指数偏弱支撑有色金属价格。
• 中国8月社会融资和贷款数据超预期，但OPEC+原油减产引发通胀回升预期，美国与非美经济体利差走高可能压低价格。
• 建议关注美国CPI、PPI和欧洲央行利率决策等风险事件。

电解铜分析

• 上游：铜精矿供应偏松，但废铜供给偏紧，进口铜减少可能维持供需紧平衡。
• 下游：精铜杆产能开工率升高，铜材企业需求或环比提升，但电线电缆和铜管开工率可能下降。
• 投资策略：预计沪铜先强后弱，关注支撑位66000-67000元和压力位70000-71000元，建议短线轻仓操作。

氧化铝分析

• 上游：铝土矿进口需求增加，氧化铝生产量可能环比增加，供给趋松。
• 投资策略：预计氧化铝价格谨慎偏弱，关注支撑位2850-2950元和压力位3200-3500元，建议短线轻仓逢高试空。

电解铝分析

• 上游：电解铝生产量可能环比增加，但进口供给紧张。
• 下游：产能开工率略升，但铝型材需求走弱。
• 投资策略：预计沪铝先强后弱，关注支撑位18200-18400元和压力位19600-20000元，建议短线轻仓区间操作。

风险提示

• 关注9月12-15日欧元区和德国经济景气指数、美国CPI、PPI、中国工业增加值和欧洲PMI等指标。
• 市场风险包括核心通胀反复、利率决策和供应链物流问题。