20170122-东兴证券-通信行业周报_重磅文件密集发布_行业景气可期_15页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

2017年1月22日发布的通信行业周报指出，当前通信行业处于估值切换周期，市场资金面偏紧，短期内行业表现可能震荡。报告强调，尽管部分前期涨幅较大的个股出现回调，但跌幅较深且业绩增长的个股值得关注，如烽火通信、宜通世纪、海能达等。同时，展望2017年，通信行业资本开支将维持高位，行业景气度有望持续。

主要观点

• 行业表现：上周通信行业（申万）上涨-2.47%，跑输沪深300指数3.52个百分点，排名申万一级行业第26位。其中，通信运营上涨-3.80%，通信设备上涨-2.27%。
• 行业展望：2017年通信行业资本开支将维持高位，行业景气度有望持续。国家层面发布多项重磅文件，如《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》和《信息通信行业发展规划（2016-2020年）》，推动信息基础设施建设，明确5G和物联网发展路径。
• 投资建议：建议关注光通信和物联网两大投资机会。在光通信领域，关注光迅科技、博创科技、烽火通信、中天科技、亨通光电等；在物联网领域，关注宜通世纪、高新兴、东信和平、力源信息等。重点推荐组合包括海能达、宜通世纪、烽火通信、博创科技、鹏博士和光环新网，建议关注东方国信、初灵信息、恒宝股份、超讯通信、精伦电子、信维通信等。

关键信息

行业政策

• 《信息通信行业发展规划（2016-2020年）》：提出到2020年光网和4G网络全面覆盖城乡，5G启动商用服务，物联网产业规模突破1.5万亿元，公众网络M2M连接数突破17亿。
• 《大数据产业发展规划(2016-2020年)》：明确了大数据产业发展的7项任务和8项重点工程，强化技术产品研发和应用创新。
• 信息产业发展指南：提出到2020年，信息产业生态体系基本建立，5G启动商用，新一代信息基础设施基本建成。

行业动态

• 5G与物联网：爱立信与中国移动签署战略合作，推动5G和物联网发展；爱立信与Orange、标致雪铁龙共建5G车联网项目。
• VoLTE：0vum预测2021年全球VoLTE连接数将达33.3亿，中国将成最大市场。
• 国际通信建设：中国联通开通亚欧5号和亚太直达海缆，提升国际通信能力。
• 反倾销措施：我国对日韩进口单模光纤继续征收反倾销税，期限为5年。
• 行业数据：中国移动2016年12月4G用户净增551.8万户，累计达5.35亿户；3G用户持续下降，有线宽带用户达7762.4万户。

个股表现

• 涨幅前五：移为通信（24.39%）、中通国脉（8.08%）、南京熊猫（6.10%）、二六三（4.30%）、亨通光电（3.51%）。
• 跌幅前五：奥维通信（-11.29%）、网宿科技（-9.28%）、航天发展（-8.91%）、金信诺（-8.51%）、大富科技（-8.30%）。

重要公告

• 光迅科技：首次授予的限制性股票第一个解锁期解除限售，解锁日为2017年1月26日。
• 鹏博士：发布非公开发行A股股票预案，拟投向基础网络投资、Open-NCloud云网平台和新媒体平台运营。
• 宜通世纪：2016年净利润同比上升163.64%-192.40%，盈利16,500万元-18,300万元。
• 光环新网：2016年净利润同比上升181.72%-208.13%，盈利32,000万元-35,000万元。
• 东土科技：2016年净利润同比上升100%-125%，盈利12,050万元-13,550万元。
• 天喻信息：2016年净利润同比上升157%-186%，盈利1,800万元-2,000万元。
• 特发信息：2016年净利润同比上升100%-130%，盈利18,388.40万元-21,146.66万元。
• 吴通控股：拟收购摩森特100%股权，同时与王立新约定代偿债务2,500万元。

风险提示

• 行业竞争加剧；
• 电信运营商资本开支不及预期；
• 市场系统性风险。

联系信息

• 分析师：杨若木

  • 7年证券行业研究经验
  • 基础化工行业小组组长
  • 擅长从宏观经济背景下把握化工行业的发展脉络
  • 曾获得卖方分析师“水晶球奖”第三名、“今日投资”化工行业最佳选股分析师第一名

• 联系人：阎贵成

  • 北京大学学士、MBA
  • 7年通信产业工作经验
  • 2008年起在中国移动从事市场运营和策略研究工作
  • 2016年加盟东兴证券研究所，从事通信行业研究

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%-15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

资料来源

• Wind
• 东兴证券研究所