20170219-招商证券-通信行业信息周报_再融资对通信行业影响梳理_MWC2017前瞻5G有望成为今年主题热点_16页_2mb

通信行业周报总结（2017年第7周）

核心内容

本报告主要分析了2017年第7周通信行业的市场表现、行业热点、重点公司财务指标及未来发展趋势。报告指出，尽管通信行业整体表现不佳，但5G、NB-IoT、物联网、云计算等技术成为推动行业发展的关键动力。

主要观点

• 市场表现：上周沪深300指数上涨0.23%，而通信行业（申万）则下跌1.04%，在28个子行业中排名靠后。
• 5G商用进程明确：2018年年中将出台第一版5G标准，5G产业将逐步落地，成为2017年主题热点。
• NB-IoT发展迅速：中国电信已在鹰潭建成800M全域覆盖的NB-IoT网络，GSA预测2017年底全球将部署25张NB-IoT商用网络。
• 再融资政策趋严：新规对非公开发行股票进行了更严格的限制，建议关注具备内生高成长和清晰战略的优质公司。
• 无限流量模式推动需求：Verizon推出不限流量套餐，将带动数据中心和光通信基础设施需求增长。

关键信息

行业规模

行业指数表现

重点推荐公司

重点推荐标的

• 5G设备厂商：中兴通讯、烽火通信
• 5G基站光模块厂商：光迅科技、天孚通信
• 5G天线、连接器厂商：金信诺、通宇通讯、摩比发展、梅泰诺
• 5G小基站：邦讯技术、三元达、京信通信
• NB-IoT相关公司：宜通世纪、东土科技
• eSIM方向：东信和平、恒宝股份、天喻信息
• 频谱重耕：关注相关投资机会

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策推进低于预期
• 市场需求放缓

行业热点点评

1. 再融资新规对通信行业的影响

• 资产重组不受影响，但外延并购需关注战略协同性。
• 大公司更具融资优势，产业整合更为突出。
• 建议关注具备内生高成长和清晰战略的优质公司。

2. MWC2017前瞻：5G将成为主题热点

• 5G标准逐渐清晰，商用时间表明确。
• 5G将催生新应用，如AR/VR、智能驾驶等。
• 5G设备、基站光模块、天线、连接器等细分领域将受益。

3. 通信业发展情况新闻发布会

• 我国移动通信从“2G跟随”、“3G突破”到“4G同步”，与全球同步。
• 5G研发和部署已全面启动，未来将重点支持5G研发和频率规划。
• 5G新应用将推动万物互联，支持经济社会创新发展。

4. Verizon推出无限流量套餐

• 流量套餐支持4GLTE，但不适用于物联网。
• 视频服务可能成为未来流量增长的驱动力。
• 流量成本下降将带动数据量增长，进而推动数据中心和光通信基础设施需求。

5. NB-IoT网络建设进展

• 中国电信在鹰潭建成首个全域覆盖的NB-IoT网络。
• 全球运营商将加速NB-IoT部署，2017年底预计部署25张商用网络。
• NB-IoT将广泛应用于智能城市、智能交通、智能家庭等领域。

行业新闻和重点公告

行业重点新闻

行业重点公告

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅超基准指数5-20%
  • 中性：股价变动幅度介于±5%
  • 回避：股价弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

重要声明

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