20250707-财信证券-桐昆股份-601233.SH-投建长草东煤矿_完善新疆一体化布局_3页_535kb

桐昆股份（601233.SH）公司点评

公司动态
桐昆股份启动新疆鄯善县七克台矿区长草东露天煤矿项目，投资总金额61.44亿元，年产煤炭500万吨。

项目关键信息

• 产能目标：常规产能350万吨/年，储备产能150万吨/年，服务年限43.67年。
• 经济测算：达产后年平均税后利润约4.42亿元，税后投资回收期10.42年，平均产值18亿元。
• 战略意义：完善聚酯化纤主业原料保障，切入煤制乙二醇领域，提升产业链韧性与安全。

财务预测

• 未来业绩：预计2025-2027年归母净利润分别为20.95亿元、36.06亿元、46.98亿元；营业收入分别为1106.81亿元、1195.76亿元、1315.08亿元。
• 估值：基于2025年1.0-1.2倍PB区间，维持“买入”评级。

风险提示

• 行业竞争加剧、下游需求受贸易战影响。