20240428-西南证券-康泰生物-300601.SZ-常规疫苗平稳增长_期待新产品放量_6页_1mb

康泰生物研究报告总结

公司业绩摘要

康泰生物2023年营业收入达348亿元，同比增长101%；归属于母公司净利润86亿元，同比增长749%。2024年一季度业绩显著下滑，营收同比下降397%，净利润下降737%。常规疫苗业务保持稳定增长，毛利率提升。

疫苗业务分析

常规疫苗销售收入35亿元，同比增长19%，其中13价肺炎疫苗和23价肺炎疫苗贡献显著增量。未来，公司预计新产品如人二倍体狂犬疫苗和水痘疫苗将逐步放量，推动长期增长。

盈利预测与风险

西南证券预测2024-2026年每股收益分别为0.79元、1.06元和1.32元，净利润年增长率为204%、3407%和2522%。主要风险包括新产品研发延迟和产品降价可能性。

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