20210324-渤海证券-食品饮料行业周报_不惧短期调整_看好优质赛道_12页_898kb

食品饮料行业周报总结

核心内容概览

本报告由渤海证券食品饮料行业分析师刘珮于2021年3月24日发布，主要分析了食品饮料行业的近期表现、市场动态及投资建议。报告指出，尽管行业近期出现小幅调整，但整体仍具备成长性，建议投资者关注优质赛道和具有估值优势的个股。

主要观点

• 行业整体表现：食品饮料板块在近五个交易日中下跌0.64%，但跑赢沪深300指数2.74个百分点，位列中信30个一级行业中的中游位置。
• 子行业评级：
  • 酒类：看好
  • 饮料：看好
  • 食品：中性
• 投资建议：
  • 短期：板块估值处于历史高位，需业绩进一步消化，建议以时间换空间，关注估值调整后的投资机会。
  • 中期：后疫情时期业绩同环比持续改善，建议关注景气行业。
  • 长期：布局优质赛道，紧盯高成长性个股。
• 重点推荐个股：五粮液、洋河股份、伊利股份、绝味食品、双汇发展。

关键信息

行业动态与公司新闻

1. 啤酒行业复苏：

   • 2021年1-2月，中国规模以上啤酒企业累计产量增长达61%。
   • 与2019年同期相比，2021年啤酒产量同比下降6%，显示行业仍处于下滑趋势。

2. 奶粉新国标发布：

   • 国家卫健委发布50项新食品安全国家标准，包括《婴儿配方食品》等3项营养与特膳食品标准。
   • 新国标对蛋白质、碳水化合物、微量元素等进行了更明确和严格的规定，以满足不同月龄婴幼儿的营养需求。

3. 郎酒战略升级：

   • 青花郎战略定位升级为“赤水河左岸庄园酱酒”，并依托郎酒庄园提升基酒年份。
   • 郎酒庄园预计2023年全面落成，未来将提升产能至5万吨，酱香老酒储存量将达30万吨。
   • 上市进程仍在推进中，强调品质而非市值。

上市公司重要公告

1. 金徽酒：

   • 2020年实现营业收入173,067.13万元，同比增长5.89%。
   • 归属于上市公司股东的净利润33,131.73万元，同比增长22.44%。
   • 高档产品销售收入增长29.08%，占比提升至50.86%。

2. 日辰股份：

   • 发布2021年股票期权激励计划（草案），拟授予138.6319万份股票期权。
   • 首次授予部分涉及27名激励对象，行权价格为每份65元。

3. 安井食品：

   • 投资7亿元建设泰州安井三期项目，符合其“销地产”战略。
   • 项目有助于提升市场占有率、节省物流费用，并增强规模效应。

行业重点数据跟踪

• 乳制品：
  • 生鲜乳价格小幅上涨，截至2021年3月17日，主产区生鲜乳平均价为4.28元/公斤，同比上涨13.50%。
• 肉制品：
  • 仔猪、生猪、猪肉价格在2019年5月开始探底回升，但2020年11月后出现明显下滑，中期向下趋势确立。
  • 截至2021年3月19日，22省仔猪、生猪、猪肉价格分别为108.47元/千克、27.94元/千克、42.70元/千克，同比分别下降1.61%、15.56%、8.58%。

本周市场表现回顾

• 板块表现：食品饮料板块微跌0.64%，其中酒类下跌0.40%，饮料下跌0.81%，食品下跌1.61%。
• 个股表现：
  • 涨幅前三名：金徽酒（29.52%）、金种子酒（18.80%）、古井贡酒（16.32%）。
  • 跌幅前三名：新乳业（-13.45%）、ST加加（-8.12%）、中炬高新（-6.85%）。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能对行业整体需求产生负面影响。
• 重大食品安全事件风险：可能对行业信誉和股价造成冲击。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%。
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%。
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%。

总结

食品饮料行业虽经历短期调整，但整体仍处于景气周期，尤其是白酒和乳制品子行业表现较为稳健。建议投资者从估值优势、业绩改善及长期成长性三个维度进行筛选，重点关注高端白酒及乳制品领域。当前时点不必过度悲观，随着糖酒会召开和业绩披露，市场信心或将逐步恢复。