20200923-渤海证券-食品饮料行业周报_短期扰动不改长期逻辑_关注优质赛道行业龙头_12页_921kb

食品饮料行业周报总结

核心内容概述

本周食品饮料行业整体表现不佳，板块下跌2.77%，跑输沪深300指数2.66个百分点，位列中信30个一级行业末位。其中，酒类板块跌幅最大，达3.84%，饮料板块下跌0.38%，食品板块下跌0.63%。尽管短期市场出现回调，但分析师认为，行业长期逻辑未改，建议关注优质赛道的行业龙头。

主要观点

• 短期扰动不改长期逻辑：食品饮料行业在上半年业绩逻辑逐步兑现，目前高估值背景下市场出现回调，但长期投资价值仍存。
• 大众品营收增速趋于合理：未来大众消费品的营收增长将更加稳定，建议选择具有持续增长能力的行业龙头。
• 白酒板块触底回升：白酒行业最差时点已过，业绩有望环比改善，尤其在双节前需求或将确认，建议关注高端白酒，同时留意次高端白酒动销恢复情况。
• 投资评级为“中性”：行业整体暂给予“中性”评级，但重点推荐双汇发展、伊利股份、光明乳业、五粮液及洋河股份等公司。

关键信息

1. 行业动态 & 公司新闻

• 鲜奶外卖成为新趋势：低温鲜奶渗透率超30%，部分城市渗透率超过40%，消费者更愿意为更新鲜的鲜奶买单，市场增长潜力大。
• 海融科技冲刺“奶油第一股”：拟在创业板上市，植脂奶油市场份额领先，预计受益于全球植物基饮食趋势。
• 古井贡酒与黄山旅游战略合作：双方开启“白酒+旅游”合作新模式，旨在提升品牌形象与市场影响力。

2. 上市公司重要公告

• 三全食品：大股东减持计划提前完成，减持1.43%股份。
• 中炬高新：涉及一起建设用地使用权转让合同纠纷，案件尚在审理中，对公司利润影响尚不确定。
• 双塔食品：与日本双日株式会社签署战略合作意向书，计划在豌豆蛋白及其衍生品领域展开合作，拓展国际市场。

3. 行业重点数据跟踪

• 乳制品：生鲜乳价格小幅回升，主产区平均价3.86元/公斤，环比上涨0.30%，同比上涨4.00%。
• 肉制品：仔猪、生猪、猪肉价格持续上涨，截至9月18日，分别达到120.23元/千克、35.33元/千克、51.50元/千克，同比变动分别为65.38%、9.75%、21.69%。中期来看，猪价或将逐步回落。

4. 市场表现回顾

• 行业整体表现：食品饮料板块下跌2.77%，其中酒类跌幅最大（-3.84%），饮料板块跌幅较小（-0.38%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：三全食品（+11.19%）、惠发食品（+11.05%）、ST加加（+11.37%）。
  • 跌幅前五：ST舍得（-13.24%）、仙乐健康（-9.24%）、西麦食品（-7.67%）。

5. 投资建议

• 行业评级：食品饮料行业暂给予“中性”评级。
• 重点推荐个股：双汇发展（000895）、伊利股份（600887）、光明乳业（600597）、五粮液（000858）及洋河股份（002304）。
• 白酒板块建议：优选高端白酒，关注次高端白酒动销恢复情况。

风险提示

• 宏观经济下行风险：若经济环境恶化，可能对食品饮料行业需求产生不利影响。
• 重大食品安全事件风险：食品安全问题可能对行业造成负面影响，需持续关注。

投资评级说明

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