20240424-上海证券-蓝晓科技-300487.SZ-蓝晓科技2023年年报_2024年一季报点评_主业经营稳定_多领域发展提供公司成长动能_4页_481kb

蓝晓科技2023年报及2024年一季报总结

核心内容概述

蓝晓科技（股票代码未提供）于2024年4月21日发布2023年年报及2024年一季度报告。公司作为国内吸附材料领域的龙头企业，在多个应用领域表现出强劲的增长势头，业绩稳健向上。分析师于庭泽于2024年4月24日发布报告，对蓝晓科技给予“买入”评级。

主要财务数据

业务发展情况

吸附分离业务

• 营收占比：98.28%
• 毛利率：48.90%（同比+4.88个百分点）
• 吸附分离材料营收：15.56亿元（同比+13.45%）
• 系统装置营收：8.25亿元（同比+76.44%）
• 毛利率：44.92%（同比+1.59个百分点）

水处理及超纯化业务

• 营收：5.13亿元（同比+21.99%）
• 高端饮用水市场渗透率持续提升，超纯水市场覆盖率提高，业务保持稳健增长。

生命科学业务

• 营收：4.44亿元（同比+39.60%）
• 固相载体需求增长明显，生科业务占比持续上升
• 公司积极建设生科领域全球化营销网络，打开海外市场

盐湖提锂大项目

• 营收：5.20亿元（同比+85.16%）
• 截至2023年末，已签订盐湖提锂项目12个，锂盐产能近9万吨，累计合同总额近30亿元
• 项目覆盖青海、新疆、西藏，以及欧美、南美区域
• 公司推出的“吸附法”整线提锂技术路线已成为行业公认的产业化方案

投资建议与预测

分析师预计蓝晓科技未来三年的财务表现如下：

关键成长驱动因素

• 生命科学业务：持续高增长，公司积极拓展海外市场，产品竞争力提升
• 盐湖提锂项目：大项目陆续交付，订单持续性强，技术路线被行业认可
• 研发驱动：研发投入持续增加，近5年累计投入4.63亿元，推出第三代盐湖提锂吸附剂、新一代耐碱蛋白等创新产品
• 盈利能力提升：毛利率、净利率等关键指标稳步上升，公司整体盈利能力和成长性良好

风险提示

• 需求不及预期
• 原材料价格波动
• 客户开拓不及预期
• 新技术研发及产业化进度不及预期
• 项目进展不及预期

财务指标预测

估值与投资逻辑

公司业绩表现良好，毛利率和净利率持续提升，盈利能力增强。同时，公司业务覆盖多个高增长领域，包括生命科学、水处理与超纯化、盐湖提锂等，成长性突出。预计未来三年公司营收和净利润将保持稳定增长，每股收益逐年上升，估值指标（如P/E、P/B）逐步下降，显示公司价值逐步释放。基于此，分析师维持“买入”评级。

投资评级说明

• 买入：股价表现将强于基准指数20%以上
• 增持：股价表现将强于基准指数5-20%
• 中性：股价表现将介于基准指数±5%之间
• 减持：股价表现将弱于基准指数5%以上
• 无评级：因信息不全或重大不确定性事件无法给出明确评级

免责声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不应依赖分析师的评级作为唯一决策依据。本报告版权属于上海证券研究所，未经书面许可，不得复制、引用或转载。