20220114-光大证券-百城土地成交月度跟踪报告（2021年12月）_2021年百城土地成交缩量22_50家主流房企拿地建面下降36__12页_903kb

报告摘要

2021年，中国房地产市场整体呈现成交量缩、均价升的特征，且房企拿地节奏明显放缓。百城土地成交建面累计同比下降22%，成交均价累计上涨12%。同时，未成交土地宗数占成交宗数比例持续上升，反映市场观望情绪浓厚。主流房企在2021年12月的拿地金额和建面均出现显著增长，但全年仍呈现下降趋势。

2021年1-12月：
- 成交建面：15.6亿平方米，累计同比下降22.0%。
- 成交总价：4.6万亿元，累计同比下降12.8%。
- 成交均价：2,967元/平方米，累计同比上涨11.8%。
- 未成交土地宗数累计占成交宗数比例为39%，较1-11月上升10个百分点。
2021年12月单月：
- 成交建面：14,990万平方米，同比-55.7%。
- 成交总价：4,703亿元，同比-41.2%。
- 成交均价：3,138元/平方米，同比+33.0%。
- 未成交土地宗数：2,836宗，占成交宗数比例达143%，较11月显著上升。

一线城市：
- 单月成交建面：1,377万平方米，同比+3.2%。
- 单月成交总价：866亿元，同比-26.0%。
- 单月成交均价：6,284元/平方米，同比-28.3%。
- 住宅类成交建面：378万平方米，同比-10.1%。
- 住宅类成交总价：716亿元，同比-13.1%。
- 住宅类成交均价：18,912元/平方米，同比-3.4%。
- 住宅类溢价率：1.8%，较11月有所下降。
二线城市：
- 单月成交建面：6,928万平方米，同比-44.8%。
- 单月成交总价：2,695亿元，同比-16.1%。
- 单月成交均价：3,889元/平方米，同比+52.0%。
- 住宅类成交建面：3,386万平方米，同比-43.0%。
- 住宅类成交总价：2,441亿元，同比-11.5%。
- 住宅类成交均价：7,210元/平方米，同比+55.2%。
- 住宅类溢价率：3.2%，较11月有所上升。
三四线城市：
- 单月成交建面：6,685万平方米，同比-66.5%。
- 单月成交总价：1,143亿元，同比-68.4%。
- 单月成交均价：1,710元/平方米，同比-5.4%。
- 住宅类成交建面：2,500万平方米，同比-73.5%。
- 住宅类成交总价：735亿元，同比-74.0%。
- 住宅类成交均价：2,941元/平方米，同比-1.6%。
- 住宅类溢价率：3.8%，较11月略有上升。

2021年1-12月：
- 50家主流房企新增土地价值总计3.07万亿元，累计同比下降18.9%。
- 新增土地建面总计4.34亿平方米，累计同比下降36.3%。
- TOP20房企拿地情况：
  1. 碧桂园：2063.1亿元
  2. 万科地产：1888.8亿元
  3. 保利发展：1882.5亿元
  4. 中海地产：1592.6亿元
  5. 绿城中国：1542.0亿元
  6. 华润置地：1375.3亿元
  7. 龙湖集团：1241.0亿元
  8. 招商蛇口：1190.6亿元
  9. 融创中国：1013.8亿元
  10. 建发房产：956.5亿元
  11. 中国金茂：950.6亿元
  12. 旭辉集团：724.4亿元
  13. 新城控股：723.9亿元
  14. 越秀地产：697.2亿元
  15. 卓越集团：669.8亿元
  16. 滨江集团：642.7亿元
  17. 金地集团：588.0亿元
  18. 中国铁建：578.1亿元
  19. 中梁控股：517.0亿元
  20. 融信集团：498.9亿元

证券代码	公司名称	收盘价（元/港元）	2020A EPS	2021E EPS	2022E EPS	2023E EPS	三年CAGR	20A PE	21E PE	22E PE	23E PE	投资评级	变动
000002.SZ	万科A	21.53	3.57	3.06	3.16	3.29	-2.7%	6.0	7.0	6.8	6.5	买入	维持
600048.SH	保利发展	15.55	2.42	2.30	2.41	2.55	1.8%	6.4	6.8	6.5	6.1	买入	维持
600383.SH	金地集团	12.80	2.30	2.54	2.83	3.16	11.2%	5.6	5.0	4.5	4.1	买入	维持
001979.SZ	招商蛇口	13.21	1.46	1.60	1.78	1.96	10.3%	9.0	8.3	7.4	6.7	买入	维持
601155.SH	新城控股	31.98	6.79	8.14	9.27	10.41	15.3%	4.7	3.9	3.4	3.1	买入	维持
000656.SZ	金科股份	4.89	1.30	1.39	1.56	1.72	9.8%	3.8	3.5	3.1	2.8	买入	维持
2202.HK	万科企业	20.15	3.57	3.06	3.16	3.29	-2.7%	4.6	5.4	5.2	5.0	买入	维持
0688.HK	中国海外发展	22.15	3.47	3.67	3.93	4.34	7.7%	5.2	4.9	4.6	4.2	买入	维持
601155.SH	华润置地	35.85	3.39	3.53	3.96	4.50	9.9%	8.6	8.3	7.4	6.5	买入	维持
0960.HK	龙湖集团	40.55	3.08	3.39	4.03	4.78	15.8%	10.7	9.8	8.2	6.9	买入	维持
0817.HK	中国金茂	2.67	0.56	0.56	0.61	0.77	11.2%	3.9	3.9	3.6	2.8	买入	维持