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甲醇早报总结（20210902）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，分析了甲醇市场的近期走势及影响因素，主要涵盖成本端支撑、供给端变化、需求端疲软、库存情况、装置检修计划以及相关风险提示等内容。

主要观点

• 市场趋势：甲醇01合约受到成本端支撑与供给收缩的影响，短期走势仍需关注港口MTO装置的检修情况。
• 操作建议：短期内建议投资者观望，或轻仓逢低布局多单。
• 市场动态：整体市场呈现成本支撑与需求疲软并存的格局，供需关系变化对价格走势有重要影响。

利多因素

• 库存下降：内地甲醇企业库存量为37.39万吨，较上一统计日减少0.97万吨，降幅为2.53%；港口库存环比下降6.57万吨，华东港口库存63.65万吨，华南14.86万吨。
• MTO开工率提升：截至8月26日，MTO开工率环比提升3.18%，显示部分下游装置仍保持较高运行水平。
• 进口利润增加：外盘价格环比上涨1美元至321美元，折合进口利润为140元/吨，表明进口成本有所下降，对国内市场形成一定支撑。

利空因素

• 西北地区出货量下降：截止8月31日，西北部分甲醇企业周度签单量（不含长约）为4.9万吨，环比下降60.80%，显示上游出货压力较大。
• 进口船货增加：2021年8月进口船货抵港量预估为110.18万吨，环比7月数据（88.57万吨）增加24.40%，进口量上升可能对国内市场形成压力。
• 下游需求疲软：传统下游及烯烃开工率环比下降，醋酸开工率下降1.64%，MTBE开工率下滑1.51%，二甲醚下降0.82%，显示下游需求整体偏弱。
• 订单待发量减少：本周内陆地区部分甲醇代表性企业订单待发量为33.9万吨，环比减少0.77万吨，反映市场订单情况不佳。
• 全运会影响：第十四届全运会即将在陕西举办，可能对当地甲醇企业的供需、销售及运输造成一定影响，上游工厂或提前出货以降低库存压力，低价出货可能性较大。

关键信息汇总

风险提示

• 全球疫情发展：可能影响全球经济复苏节奏，进而影响甲醇需求。
• 经济刺激政策变化：政策调整可能对市场情绪和价格走势产生影响。
• 国内产能投产：新增产能可能对市场供需格局造成冲击。
• 装置检修情况：MTO装置检修将直接影响甲醇需求，需密切关注。
• 下游需求变化：下游开工率波动可能对甲醇价格形成压力。
• 港口库存变化：库存水平是影响价格的重要因素，需持续跟踪。
• 国际油价联动效应：油价波动可能间接影响甲醇成本。
• 煤炭价格变化：作为主要成本端，煤炭价格变动对甲醇价格有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：可能影响进口成本及市场资金流向，对价格产生间接影响。

免责声明

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