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格林大华期货甲醇早报20211216 总结

核心内容

本报告分析了2021年12月16日甲醇市场的走势，重点围绕供应、需求、库存及价格因素展开。整体来看，甲醇市场在供减需增的预期下保持震荡走势，需重点关注煤炭价格变化及伊朗甲醇装置重启动态。

主要观点

• 供应端：国内甲醇产量稳定，但开工率略有下降，显示部分企业可能面临生产压力或调整。同时，伊朗卡维230万吨/年甲醇装置即将重启，可能对全球供应造成一定影响。
• 需求端：MTO装置运行情况复杂，部分装置恢复生产，部分仍处于停车状态。下游需求整体偏弱，尤其是甲醇制烯烃开工率环比下降，而MTBE开工率略有上升。
• 库存情况：本周国内甲醇企业库存环比减少，内地去库趋势明显，但港口库存有所增加，整体库存压力仍不大。
• 价格走势：在供应减少、需求逐步恢复的背景下，甲醇期价预计维持震荡走势，但煤炭价格波动仍是影响价格的关键因素。

关键信息

利多因素

• 西北地区签单量增加：西北甲醇企业周度签单量（不含长约）约12.64万吨，环比增加7.59万吨，显示市场信心有所恢复。
• 国内甲醇产量稳定：上周国内甲醇产量为145.26万吨，开工率71.65%，虽环比下降0.58%，但仍维持较高水平。
• 内地去库：本周国内甲醇企业库存量40.8万吨，环比减少2.52万吨，内地继续小幅去库。
• 部分MTO装置稳定运行：浙江兴兴69万吨/年MTO装置运行稳定，满负荷生产；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置稳定运行，2期60万吨/年装置计划于12月15日重启。

利空因素

• 港口库存增加：本周甲醇港口库存65.66万吨，环比增加4.55万吨，其中华东港口库存51.31万吨，华南14.35万吨。
• 伊朗装置重启预期：伊朗卡维230万吨/年甲醇装置计划近期投料重启，关注重启及月底发船动态。
• 部分装置检修或停车：文莱BMC85万吨/年甲醇装置再次停车抢修；新疆恒有能源19.96万吨/年MTP装置于12月3日停车，预计下周试车；常州富德MTO装置仍处于停车状态，重启时间待定；宁波富德DMTO装置计划停车大修，为期45-50天。
• 下游需求偏弱：甲醇制烯烃开工率73.05%，环比下降4.72%；醋酸开工率76.69%，环比下降8.31%；山东鲁西30万吨/年烯烃装置尚未重启。

操作建议

• 操作策略：建议投资者采取观望或短线操作策略，关注市场动态及关键事件的影响。

风险因素

报告指出以下风险因素可能影响甲醇市场走势：

• 全球疫情发展及对经济的影响
• 经济刺激政策的变化
• 国内甲醇产能投产进度
• 装置检修情况
• 下游需求变化
• 港口库存波动
• 国际油价联动效应
• 煤炭价格变化
• 美债收益率及美元指数走势

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283